今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大(dà)？美(měi)国又为(wèi)何要人为(wèi)地(dì)给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们(men)需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出(chū)在多数(shù)总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年(nián)来，美(měi)国债(zhài)务规(guī)模(mó)更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处支出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美(měi)国(guó)并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来越长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处大，引发(fā)部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发债(zhài)的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了(le)修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地(dì)成为(wèi)了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届(jiè)总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2015年），到(dào)了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了(le)债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次(cì)提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开(kāi)支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国(guó)债券的最大(dà)海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的(de)美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要(yào)和(hé)国会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们(men)在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的(de)时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局势也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年(nián)的借贷成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消了(le)当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济学(xué)家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济(jì)中，并且(qiě)正(zhèng)处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在接下(xià)来(lái)的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次(cì)重(zhòng)演。

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