22日，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价(jià)。今年(nián)以来日经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经(jīng)挣扎但是最终都(dōu)黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是似乎这(zhè)次有点不(bù)一样的味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地(dì)缘(yuán)政治的变动使得日(rì)本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票(piào)需(xū)求稳健(jiàn)。根据(jù)日(rì)本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量一周期是什么意思是多少天(liàng)。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初(chū)至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在(zài)上个月罕见地(dì)亲自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不(bù)断增持(chí)日本(běn)股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司(sī)都有过(guò)业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了(le)，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提(tí)前(qián)三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认为日本还(hái)蕴(yùn)藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利(lì)·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对(duì)象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市(shì)场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)，日本(běn)股(gǔ)市一直都(dōu)在(zài)苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也(yě)有(yǒu)所保留。站(zhàn)在事(shì)后(hòu)马后炮(pào)的角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市拥有独(dú)特(tè)理(lǐ)解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的(de)政治(zhì)格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏感变化的巴菲特(tè)，一直在等待(dài)出(chū)手(shǒu)的时机。直(zhí)到新冠(guān)危机爆(bào)发(fā)，日本(běn)股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了(le)被(bèi)低(dī)估的日本资产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的(de)确被低(dī)估(gū)了(le)。据(jù)日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大商社的(de)合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基本面发(fā)生(shēng)的变(biàn)化，日本监管(guǎn)层的(de)助推也是一(yī)股不容忽视的(de)力量。日本监(jiān)管(guǎn)层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变大量(liàng)个股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破净(jìng)值(zhí)的情况(kuàng)，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽(fěng)为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高(gāo)盛(shèng)也(yě)出来高喊日本可能正接近十(shí)年一遇的(de)牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一(yī)切将由时间给出答案(àn)吧。

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