衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方(fāng)政府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经(jīng)济(jì)分(fēn)析局表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连(lián)续(xù)第(dì)八个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联(lián)储高(gāo)度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发(fā)表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救(jiù)援中心发(fā)送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被(bèi)关闭(bì)并(bìng)频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法(fǎ)当(dāng)局的(de)许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联(lián)储的(de)一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了(le)一(yī)次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发(fā)言人还说(shuō)，通话(huà)事(shì)件已报(bào)交(jiāo)有关执法部门(mén)，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论(lùn)通(tōng)常受到投(tóu)资(zī)者和商界(jiè)人士(shì)的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下(xià)会面时(shí)常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层(céng)面(miàn)不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于(yú)外盘(pán)，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市(shì)场(chǎng)宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继(jì)续引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价(jià)再度承压。随着美(měi)联(lián)储加息会(huì)议的临近(jìn)，美(měi)国第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天的(de)财报和股价表(biǎo)现或(huò)显(xiǎn)示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低(dī)水平，市(shì)场对(duì)于美联(lián)储加(jiā)息和海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注(zhù)美联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)政策(cè)的变(biàn)化，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不(bù)确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储(chǔ)即将(jiāng)公布加息(xī)决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续(xù)何(hé)时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董(dǒng)超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井(jǐng)平台已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到(dào)来；此外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主基调，当然(rán)全(quán)球(qiú)经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是(shì)受到(dào)油价影响(xiǎng)，自(zì)身(shēn)基(jī)本面表现(xiàn2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天)尚可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需(xū)求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复的时间(jiān)会有所推2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原(yuán)油价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃(rán)料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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