分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市场货币市场基金数(shù)量上将有一定出(chū)清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调整也(yě)提(tí)出了(le)要求。

　　5月16日(rì)，《重要货(huò)币市场基金监管暂行(xíng)规定(dìng)》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实施，从风险管理、人(rén)员及系(xì)统配置(zhì)、投(tóu)资比例、交易行为、规(guī)模控制、申赎管(guǎn)理等(děng)多方(fāng)面对重要货币市场基(jī)金的基金管理人提出了(le)更为严格审(shěn)慎的(de)要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险管(guǎn)理能(néng)力(lì)和透明(míng)度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部分追求高(gāo)收益(yì)的投资者造(zào)成(chéng)一定影响。此外，预计全市场货币(bì)市场基金(jīn)数(shù)量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市(shì)场基金(jīn)是指(zhǐ)因基(jī)金资产规模较大或者投资者人数较多、与其(qí)他金融机(jī)构或者金融产品关(guān)联(lián)性较强，如(rú)发生重(zhòng)大风险，可能对资本(běn)市场和金(jīn)融(róng)体(tǐ)系产生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估(gū)范(fàn)围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金(jīn)满(mǎn)足下列任一条件的，基金(jīn)管(guǎn)理人应当在10个工作日内(nèi)主动向中国证监(jiān)会报(bào)告：基(jī)金(jīn)资产净值连续20个交易日(rì)超过(guò)2000亿元(yuán)；基(jī)金份额持有人数量(liàng)连续20个(gè)交(jiāo)易日超过(guò)5000万个；中国证监会认定的(de)符合重要(yào)货币市场基金特(tè)征的(de)其(qí)他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币(bì)、易方达易(yì)理财货币A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模超(chāo)过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有人户数来看(kàn)，截至(zhì)2022年末，天弘余额(é)宝货币(bì)持(chí)有人达7.44亿户(hù)，居(jū)于首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规定(dìng)》实施后(hòu)，对(duì)于规模超过2000亿元或(huò)者投(tóu)资者数量大(dà)于(yú)5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要求更加严格，基金管理(lǐ)人需要增强抗风(fēng)险能力(lì)，并(bìng)明确风险防(fáng)控(kòng)与处置机制。这将促使基金(jīn)公司更加注重风(fēng)险管(guǎn)理和产品合规性(xìng)，提高产品的(de)透明度(dù)和稳定性，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规(guī)一脉相承，都是(shì)为了提升资管(guǎn)机构(gòu)的风险管理能(néng)力，实(shí)现风险(xiǎn)分(fēn)散化，防止风险过度集中、对金(jīn)融安全产(chǎn)生不利(lì)影响(xiǎng)。在提升(shēng)风(fēng)控水(shuǐ)平的前提下，引导高收益产品打破(pò)刚兑，高安全(quán)产品收益(yì)率回落至与其风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着(zhe)资(zī)管新规(guī)的逐步(bù)落地，回归本源的主动类资管产品迎来发展良机，财富管(guǎn)理行业(yè)百花齐放。

　　明确(què)附加监管(guǎn)要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了(le)重要货币(bì)市场基金的附加(jiā)监管要(yào)求(qiú)，指(zhǐ)出基金管理人(rén)应当(dāng)遵循长期稳(wěn)健(jiàn)的(de)经营(yíng)和(hé)投资(zī)理念，确保(bǎo)自身投(tóu)资研究、人员配备、系统运营、客户服(fú)务、风(fēng)险管(guǎn)理与危机应对等方面的能力水平(píng)与重要货(huò)币市场基金管理(lǐ)规模相匹配(pèi)，不得盲目扩(kuò)张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币市场基金的(de)基金(jīn)经理不得少于(yú)2人(rén)。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理人(rén)的(de)高级管理人员、基(jī)金(jīn)经(jīng)理等相(xiāng)关(guān)人员的考核评价、薪酬激(jī)励等不(bù)得(dé)直(zhí)接(jiē)或者间接与重要货(huò)币市场(chǎng)基金的规模相挂(guà)钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的投(tóu)资运作指标方(fāng)面，也需要满(mǎn)足多项要求。例(lì)如，持有一家公司(sī)发行的(de)证券市值(zhí)不得超(chāo)过(guò)基金资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资格的同一商业银行发行的金融工具(jù)占基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受(shòu)限资(zī)产的规模合计不得(dé)超过基(jī)金资(zī)产净值(zhí)的 5％；投资组合(hé)的平(píng)均剩(shèng)余期限(xiàn)不得超(chāo)过90天；投(tóu)资组(zǔ)合的杠杆比例(lì)不(bù)得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大(dà)额申购申请，避免出现接受单(dān)一(yī)投资(zī)者申购申请后导致其持有份额超过基金(jīn)总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金(jīn)方(fāng)面， 基金管(guǎn)理人、基金托(tuō)管人每月从重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金的(de)管理费、托管费(fèi)妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思中(zhōng)计提的(de)风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》是金融(róng)防风险的重(zhòng)要举措。部分货币(bì)市场基金规模较(jiào)大、投资者数(shù)量较多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重要影响，当出现风险事件时，可能会对(duì)金融市场(chǎng)的流动性安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论(lùn)是(shì)从考核机制，还是(shì)从投资比例、久期(qī)、可变现(xiàn)资产的限制，都是为了更高流(liú)动性(xìng)考虑，重要货币市场(chǎng)基(jī)金防范流(liú)动性风险的能力将进(jìn)一步提升，将有效防(fáng)止出现2016年部分货币市(shì)场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重要货币市场基金的风险(xiǎn)防控和监督管理(lǐ)机制方(fāng)面(miàn)，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》也做(zuò)出(chū)了(le)明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综(zōng)合评(píng)估重要货币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及(jí)影(yǐng)响，会同(tóng)相关市场主体共同(tóng)制(zhì)定合理有效的风(fēng)险应对(duì)预案。风险应(yīng)对预案应当报(bào)中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会备(bèi)案，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金发生(shēng)重(zhòng)大风险的，由(yóu)中国证(zhèng)监会牵头相关(guān)部门(mén)成立风险处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及相(xiāng)关市场(chǎng)主体(tǐ)依据风险应对预案(àn)等对重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)实(shí)施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定(dìng)》的实施对于投(tóu)资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记(jì)者表(biǎo)示(shì)，《暂行规定(dìng)》将提高(gāo)货币基金的风(fēng)险管理(lǐ)能力和透明度(dù)，降低(dī)投资风险。但是，可(kě)能会对部分投资者造成一(yī)定影响，例如可能会对一些追求高收益的(de)投资(zī)者造成一定冲击(jī)。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币基金规模(mó)较(jiào)小的产品退出市场，投资者需要注(zhù)意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规定》有(yǒu)利(lì)于保护低(dī)风险偏好的投资者(zhě)。相对于其他(tā)资管产品，货币市场(chǎng)基金(jīn)具有着投资者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部(bù)分(fēn)规(guī)模(mó)较(jiào)大(dà)的货(huò)币规模基金如出现风险事件，或(huò)将对(duì)社会稳定(dìng)产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升(shēng)了重要货币市场基金的资产安全要(yào)求，有利于保(bǎo)护投资者利(lì)益(yì)。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思券指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货(huò)币(bì)市场基(jī)金的规范(fàn)化、标准化(huà)、投资分散化(huà)、安全化程度将(jiāng)有提升，未来是否在(zài)公(gōng)布的(de)重点货币基金名录内(nèi)，可能是投资(zī)者选(xuǎn)择考(kǎo)量(liàng)的潜在(zài)背书因(yīn)素之一。预计全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数(shù)量(liàng)上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布(bù)局、调(diào)整也提(tí)出(chū)了要(yào)求。

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