美东时(shí)间(jiān)周三，美联储发布的(de)最新会议(yì)纪要(yào)显示，美联储(chǔ)官(guān)员在本月的会(huì)议(yì)上一(yī)致(zhì)同(tóng)意加息25个基(jī)点，但在是否(fǒu)有必要进一步加息的问题(tí)上存在明显分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示他们(men)准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者指出，如(rú)果经济发展与他们(men)目前(qián)的预期一致(zhì)，那么在(zài)这次会议(yì)之后可(kě)能(néng)没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期(qī)美国经济(jì)增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议(yì)上可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的(de)进程可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员(yuán)们一致认为，相对于(yú)美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压(yā)力(lì)可能比预期更持久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果银(yín)行压(yā)力对经济(jì)活动(dòng)的影响(xiǎng)被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进(jìn)一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少(shǎo)企业投资和(hé)招聘张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛，所(suǒ)有这(zhè)些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市(shì)场供需再(zài)平衡(héng)，并降低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀和经济活(huó)动(dòng)的放缓程度还不足(zú)以证明(míng)结(jié)束加息(xī)是(shì)合(hé)理(lǐ)的。但包括美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在内的其他人暗(àn)示，他们(men)可能(néng)更(gèng)倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和(hé)银行业的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联储宣(xuān)布连续(xù)第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世(shì)纪80年代以来(lái)最激进的政(zhèng)策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未来的政策(cè)走向(xiàng)，由于全球经济前景的不(bù)确定性和近期银(yín)行(xíng)业的压(yā)力，官员们透露(lù)未来的决策(cè)将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多(duō)了，无数变量将决(jué)定加息周(zhōu)期是否(fǒu)会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在这次(cì)利率(lǜ)决议之(zhī)后，美联(lián)储官员最(zuì)关注的(de)还(hái)是掌握政(zhèng)策的主动(dòng)权(quán)，因此保留(liú)加息的选择(zé)是(shì)有必要的(de)，接(jiē)下来该央行大(dà)概率不会给(gěi)出(chū)一个明晰的(de)利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调(diào)，至(zhì)关重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者(zhě)已经(jīng)排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月(yuè)会议(yì)上决定继(jì)续调(diào)高利率或(huò)是维持(chí)利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚些时候加(jiā)息(xī)。直到有明(míng)确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正在降温之前，美(měi)联储(chǔ)都不(bù)应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基(jī)点。这种预期是基于这样一(yī)种假设(shè)，即经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至(zhì)可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着他(tā)们不(bù)会再次加息(xī)，但这(zhè)肯(kěn)定会支持(chí)这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击(jī)市(shì)场的银行业(yè)危(wēi)机(jī)，美联储官员们对(duì)此专(zhuān)门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)使用他们的工具(jù)，以确保金(jīn)融(róng)体系有足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议(yì)上(shàng)，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信(xìn)贷(dài)收缩(suō)可能会使经(jīng)济(jì)陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了(le)这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银行(xíng)的存款外流在(zài)3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地(dì)区性银(yín)行的股(gǔ)价(jià)在此期间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈利能力下(xià)降的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担(dān)忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突出的(de)主题是，围(wéi)绕地区(qū)性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多(duō)的(de)不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体(tǐ)系和整(zhěng)体经济出现严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出了美(měi)国国债市场有(yǒu)序运作(zuò)的重要性，或(huò)强调了有关(guān)当(dāng)局继续(xù)解(jiě)决与市场韧性(xìng)相关问题的重(zhòng)要性。一些与会(huì)者强调，美联储应(yīng)随时准备使用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和(hé)监督工具，以减轻(qīng)未(wèi)来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她(tā)的部(bù)门最早(zǎo)可(kě)能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来(lái)支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而(ér)言，美联储会(huì)议纪(jì)要只是次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这样的背景下美联储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该行现在可能松了(le)一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进(jìn)一(yī)步(bù)表示，共(gòng)和党这边要(yào)求(qiú)白宫接受10年(nián)的开(kāi)支限制(zhì)，双方正在为这件(jiàn)事(shì)进(jìn)行讨(tǎo)论。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示(shì)，达(dá)成协议其(qí)实(shí)可(kě)以非(fēi)常快，但民(mín)主党需要意(yì)识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政(zhèng)部周三(sān)发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英(yīng)伟达(dá)突然(rán)爆发(fā)，令市场重(zhòng)新(xīn)看到(dào)炒作题(tí)材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第(dì)一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其中受惠于云计(jì)算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务实现创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更(gèng)令市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟达(dá)对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价(jià)在(zài)盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球(qiú)资本市(shì)场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数(shù)11个(gè)板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱(ruò)，纳(nà)斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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