随(suí)着一季(jì)报披(pī)露完毕(bì)，有着“专(zhuān)业买手”之称的(de)公(gōng)募FOF最新(xīn)持仓随之(zhī)出炉。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示(shì)，华(huá)商新趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改革三只基金是全市场公募(mù)FOF一季度持有只数最多(duō)的(de)权益基(jī)金(jīn)，相比(bǐ)去(qù)年四(sì)季度，易方达供给改革取代融通健康产业，新(xīn)进FOF“最爱(ài)”权益基(jī)金前(qián)三名。

　　从(cóng)调仓变(biàn)动上看，部分(fēn)公(gōng)募FOF继(jì)续超配(pèi)权(quán)益资产，并偏向成(chéng)长风格基(jī)金，有的对阶段性涨(zhǎng)幅过快(kuài)的行业(yè)做了(le)减仓，增加了部分业(yè)绩和估值匹配合理的(de像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的)行(xíng)业。

　　谈及后(hòu)市，多位FOF基金经理认(rèn)为(wèi)，中期维持对权益资产的(de)乐观，国内宏观(guān)经济处于底(dǐ)部(bù)向上修复的(de)状态，且市(shì)场(chǎng)估(gū)值(zhí)压(yā)力仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股的上涨。结(jié)构(gòu)上(shàng)主要(yào)关(guān)注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及美(měi)债利率定价资(zī)产(chǎn)估(gū)值修复等。

　　华商新趋势(shì)优选、易方(fāng)达(dá)科瑞、易方达供给(gěi)改革(gé)

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗(qí)下一季报披露(lù)，FOF基金经理(lǐ)新一季的(de)基金配置清(qīng)单也(yě)重磅(bàng)出炉(lú)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，华商(shāng)新趋(qū)势优选在(zài)一季度末(mò)获26只公募(mù)FOF重(zhòng)仓买(mǎi)入，从数量上看，是(shì)目前公募FOF买入数量最多(duō)的权(quán)益基金，这(zhè)也(yě)是华商新趋势优选第二个(gè)季(jì)度坐(zuò)上(shàng)公(gōng)募(mù)基金(jīn)“团购”榜首(shǒu)，去年末是与融通(tōng)健康产业并列(liè)首位(wèi)。在此(cǐ)之前，则(zé)由海富通改革驱动连续(xù)第(dì)五个季度霸(bà)榜。

　　具(jù)体(tǐ)来看，平安盈禧均衡配置(zhì)1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持(chí)有等基金在一季度(dù)均重点(diǎn)配置(zhì)华商(shāng)新趋势优(yōu)选基(jī)金，其中更有(yǒu)包括平安盈禧(xǐ)均(jūn)衡配置1年持有、平安养老2035、富国智(zhì)优(yōu)精选3个月(yuè)持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年(nián)等(děng)基金将华商新趋势优选作为(wèi)前三大重仓基金。

　　不过，从持仓数量上看，一季度(dù)末公募FOF合计(jì)持有华(huá)商新趋势优选基金份额4995.19万(wàn)份，相比去年末增持了(le)17.62万份，持有华(huá)商新趋势优选的FOF基金数量则(zé)相比(bǐ)去年(nián)末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华(huá)商新趋势优选基金成(chéng)立(lì)于2015年5月14日(rì)，基金经理周海栋过往长期(qī)以成(chéng)长风格著称，截止今(jīn)年(nián)一季度末(mò)，成立以来收益率(lǜ)达到355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩排名同(tóng)类基金(jīn)第一(yī)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，共有25只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易(yì)方达科(kē)瑞，合计(jì)持有份(fèn)额1.74亿(yì)份(fèn)，相(xiāng)比去年末持有的(de)FOF基(jī)金(jīn)只数增加(jiā)了(le)6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经理杨嘉文擅长逆(nì)势(shì)投资，关注(zhù)估值被错杀的个股，对于基本面坚(jiān)固或出现好转信号的公司敢于重仓买入(rù)。

　　易(yì)方(fāng)达供给改革在一季度新进公募(mù)FOF买入(rù)只数榜前三。Wind数(shù)据(jù)显示，共(gòng)有(yǒu)20只公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易(yì)方达供给改革，合计持有(yǒu)份额1.90亿份，相比去年底持有(yǒu)的FOF基金只(zhǐ)数增加了(le)13只，环比(bǐ)增持了1.29亿份。据悉，易(yì)方达供给(gěi)改革基金经(jīng)理杨宗昌是化(huà)学(xué)博士(shì)，有过多年化(huà)工研究经验，他坚持在(zài)熟悉的行(xíng)业内(nèi)把握投资机(jī)会，并通(tōng)过努力不断扩大能力圈，目前行业(yè)配(pèi)置更趋(qū)均(jūn)衡(héng)。

　　从(cóng)增持(chí)榜单(dān)来(lái)看(kàn)，据(jù)Wind数据统计，被动指数基(jī)金增(zēng)持(chí)前三“花落(luò)华泰柏瑞中证光伏产业(yè)ETF、广(guǎng)发中证全指信息技术ETF、华夏恒(héng)生科技ETF；灵活配置混(hùn)合基(jī)金(jīn)中，汇(huì)添(tiān)富科(kē)技创新(xīn)、易方达(dá)供给改革(gé)、易方达新(xīn)兴成长位列增持份(fèn)额前(qián)三；偏股混合基金增持(chí)前三则被易(yì)方(fāng)达信息产业、财通资(zī)管健康产业、中欧碳中和(hé)占据；股票基金增持前三像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的(sān)分别为中欧信(xìn)息产业、汇添富(fù)外(wài)延增长主题、华(huá)夏智胜先锋(fēng)；平衡基(jī)金增(zēng)持前三则是(shì)交(jiāo)银定期支付双息(xī)平衡(héng)、摩根双核(hé)平(píng)衡、易(yì)方达(dá)平稳增长；偏债混合基金增持前三依次(cì)为易方达(dá)安盈(yíng)回报、安信民(mín)稳增(zēng)长、创金合信鑫祺(qí)。

　　权益仓位偏(piān)向(xiàng)成长风格

　　减(jiǎn)持涨(zhǎng)幅过高行业配置比例

　　一(yī)季度A股市(shì)场整体(tǐ)表现相对较好，但行业分(fēn)化较大。受益于数字(zì)经(jīng)济(jì)政策的提振与人工智能主题(tí)的不断发酵(jiào)，科技板块涨幅较(jiào)大；而(ér)地产和(hé)新能(néng)源等(děng)板块表现较(jiào)弱。从(cóng)一季(jì)度(dù)披(pī)露(lù)的情(qíng)况上(shàng)看，部分FOF基金(jīn)经理继续超配权益仓位，并向成长风格偏移，也有部(bù)分FOF基金(jīn)经理在(zài)一季(jì)度末对涨幅过高行业基(jī)金进行了减仓， 增加(jiā)了部分业绩和估值匹配(pèi)合理(lǐ)的行业。

　　长期业绩领先(xiān)的兴(xīng)全安泰平(píng)衡养(yǎng)老FOF基金(jīn)经(jīng)理林(lín)国怀在一(yī)季报中表示，本季度基(jī)金主要进行以下操作：1、持续维持权益资产的仓位略高于权益配(pèi)置中枢(shū)；2、逐步提升组合中成长型基金的(de)配置(zhì)比例，同时适度(dù)降(jiàng)低价值型基金的配(pèi)置比例；3、逢(féng)高减持部分转债(zhài)品种(zhǒng)，增加其他确定性较高的绝对收(shōu)益或相对收益基金品种；4、继续根(gēn)据既定的策略参与股(gǔ)票定增、大宗交(jiāo)易(yì)等投(tóu)资(zī)机会，减持解(jiě)禁的股票。

　　组合(hé)风(fēng)格上，目前权益部(bù)分依然保持略超配价(jià)值风格，但偏离幅度已显著下降，保持一贯(guàn)的“略偏左(zuǒ)侧”和“适(shì)度均衡”的配置策略(lüè)，通过(guò)积(jī)极挖掘(jué)市(shì)场上(shàng)相对(duì)收益和绝(jué)对收益的投资机(jī)会不断增(zēng)厚组(zǔ)合收益，通过“多资产、多策(cè)略”的方式来平滑(huá)组合波动，努(nǔ)力将(jiāng)该基金(jīn)呈(chéng)现为“相对稳定(dìng)的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔(ěr)法(fǎ)’特征(zhēng)”。

　　从一季度持(chí)仓(cāng)上看，富国城镇发展、博时标普500ETF新进兴(xīng)全(quán)安泰前十大重仓(cāng)基金，富国(guó)信用(yòng)债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在年初的时(shí)候，基金经(jīng)理对全年(nián)市场的主线判断不(bù)是很清晰，因此组合整体上除了向小(xiǎo)市值成长(zhǎng)风(fēng)格(gé)有(yǒu)一(yī)定偏离外，其他方(fāng)面没(méi)有(yǒu)明显的偏离，整体上比较(jiào)均衡。随着近期政策方(fāng)向(xiàng)的明朗(lǎng)，基金经理对今年全年股票(piào)市场的主要(yào)方向逐渐有了较(jiào)明确的(de)判断，在操作上(shàng)，本(běn)基金在 1 季(jì)度，逐(zhú)渐增加了低(dī)估(gū)值价(jià)值风格(gé)基金和股(gǔ)票，以及与数(shù)字经济相关的基(jī)金(jīn)和股票，未来计划视相关板块的估值水(shuǐ)平变化做动态调整。”华(huá)夏养老2045三(sān)年基金经理许利明表示(shì)。

　　中欧预见养老2035三年今年一季(jì)度的(de)主要持仓仍(réng)然坚持(chí)长期资产配置策略，但继续对部分主动权益基(jī)金进行了分散(sàn)和优化，在一季度(dù)股票市场(chǎng)整体小(xiǎo)幅上涨但行业之间分化巨(jù)大的市场中，基于对(duì)长(zhǎng)期基(jī)本面、行(xíng)业景气度、估值、性(xìng)价比等的判断，对行(xíng)业风格的持仓(cāng)结(jié)构(gòu)进行了小幅调(diào)整，减持(chí)部(bù)分涨幅较高的(de)行业基金，增持(chí)部分(fēn)短(duǎn)期表现(xiàn)较差的行业基金。

　　年内表现领先(xiān)的平安(ān)养老2045一季报中表示，报告期内，基金整(zhěng)体保持中枢(shū)附近(jìn)的(de)权(quán)益仓位，但内部结构有所调整。债券方面，适(shì)当增加固收(shōu)仓位的弹性，其他以现金(jīn)管理为(wèi)主；权益方(fāng)面，基于不(bù)同板块的基本面(miàn)和(hé)估(gū)值性价比，略加仓港股(gǔ)基金，减仓(cāng)美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整(zhěng)体而言，通(tōng)过动态再平衡(héng)，保持(chí)组合(hé)处(chù)于稳健均衡状态，重点关(guān)注一季报超预期的方向(xiàng)。

　　易方达汇诚养(yǎng)老(lǎo)1季(jì)度适度降低了深度价值和价值(zhí)质量等偏价值策(cè)略的基金的超配比例(lì)，继续超配偏(piān)小盘风格的基金(jīn)，适度增(zēng)加了偏成(chéng)长策略的基金的(de)配(pèi)置(zhì)比例。在(zài)行业(yè)方(fāng)面，TMT等科技行(xíng)业经历过去(qù)几年的大幅(fú)调整，处于(yú)“三(sān)低”类资产（景(jǐng)气周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步加仓了(le)偏(piān)科技(jì)成长策略基金的配(pèi)置比例。不过仍然选择那些能够长期拿得住(zhù)的基(jī)金，很少去追逐那些短期(qī)大幅度上涨的(de)、最亮(liàng)眼(yǎn)的科技基金(jīn)。在不同地(dì)域的投资(zī)方面，在市(shì)场大(dà)幅反弹后，小幅降低了港股(gǔ)基(jī)金的配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益(yì)类(lèi)资像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的产年度目标(biāo)配置比例为70％。截至一季度末，基金的权益类资产实(shí)际配置(zhì)比例为71％，相对年(nián)度(dù)目标配置(zhì)比例(lì)战术型(xíng)标(biāo)配，对阶段性涨幅过快的行(xíng)业做了(le)减仓，增加了(le)部分业绩和估值匹配合理的(de)行业。

　　富(fù)国智优精选3个(gè)月持有一季度操作上围绕经济(jì)增长和(hé)政策支持方向(xiàng)作为调整(zhěng)配置主要方向，组合主要提高(gāo)了中小盘(pán)暴露、加(jiā)大对于(yú)业绩预期(qī)增速较(jiào)高板块的配置，并通过(guò)优选(xuǎn)选股alpha较高、稳(wěn)定性较(jiào)好的标(biāo)的(de)实现配置。

　　基(jī)于(yú)对PMI、中长期信贷和(hé)消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心等方(fāng)面的观察，鹏华养老2045将(jiāng)组合(hé)权(quán)益资产维持超配状态，结构上均衡配置(zhì)于：受益于顺(shùn)周期低(dī)估值(zhí)的金融周期板(bǎn)块、受益(yì)于(yú)社会经济活动趋于正常的消费医药板块(kuài)，以及受益(yì)于产(chǎn)业周期见底及国产替代的科(kē)技制(zhì)造板块(kuài)上。

　　权益(yì)市(shì)场仍将(jiāng)有(yǒu)所作为

　　关注(zhù)确(què)定性和未来发展(zhǎn)方(fāng)向的机会

　　目前A股市场(chǎng)行至3300点附(fù)近(jìn)，未来市场存(cún)在(zài)哪些风险和机会？如何寻找投资主线？FOF基金经理(lǐ)们也在一季(jì)报中提到(dào)了(le)对当下的(de)思(sī)考。

　　南(nán)方基金(jīn)鲁炳(bǐng)良认为，展望后市，随着经济数据真空期的度过(guò)，国内大类资(zī)产(chǎn)复苏(sū)预期进入(rù)验证阶段。中(zhōng)期维持对权益资产的乐观，国内宏观经济处于底部(bù)向上修复(fù)的状态，且市场估值压(yā)力仍较小，战略上将推动(dòng) A 股的上涨。结构上主要关(guān)注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率定价资产估值(zhí)修复。从(cóng)确定性和未来(lái)发展方(fāng)向角(jiǎo)度出发，关注 TMT 中信息(xī)安(ān)全、数字经(jīng)济和新技(jì)术(shù)领域。大复苏中在(zài)大消费板块内(nèi)重(zhòng)点关注航空(kōng)出行供(gōng)需格局和票(piào)价弹性(xìng)带来(lái)的(de)潜(qián)在超预期机会。投资端关注(zhù)地产链(liàn)以及一(yī)带(dài)一路带动下的(de)部分细分领域配置机会。

　　摩(mó)根(gēn)锦(jǐn)程积(jī)极成长(zhǎng)养(yǎng)老目标(biāo)五年基金经理(lǐ)杜习杰、吴春(chūn)杰(jié)表(biǎo)示，对于国内(nèi)权益来(lái)讲(jiǎng)，当前历(lì)史估值分位(wèi)、相对债券资产的估值处(chù)均(jūn)在具备吸(xī)引力的(de)水平，为长期(qī)投资提供一定安全(quán)边际(jì)。年内(nèi)经(jīng)济(jì)修复(fù)是(shì)确定性(xìng)的，节奏与幅(fú)度上虽(suī)有分歧，但政策仍有相机(jī)抉(jué)择加码托底(dǐ)的(de)空间。结构上，维持此前判断，关注受益于稳内需政策加码的(de)领域，包(bāo)括(kuò)地产链(liàn)、政府支出(chū)或补贴可能增(zēng)加的(de)基(jī)建(jiàn)、信创、自(zì)主可控等(děng)领域(yù)，TMT相关板块(kuài)涨幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题催(cuī)化(huà)的成份(fèn)，对交易(yì)情绪的过热持谨慎(shèn)的态度，后续会持续关注新技(jì)术(shù)对(duì)经济(jì)各个领域的影(yǐng)响；对消费服(fú)务业(yè)来(lái)讲，去年(nián)博弈情(qíng)绪(xù)已较(jiào)浓(nóng)，二季度市场对其关注度有望随着(zhe)节日出行、消(xiāo)费数据改善而增(zēng)加。

　　景顺长城(chéng)养老目标2035三年持(chí)有基金经理薛显志、江虹表(biǎo)示，权益(yì)市(shì)场来看(kàn)，当前中国经济处于复苏早期，2月以(yǐ)来(lái)市场的下(xià)跌属于“放开交(jiāo)易”、春季躁动后的正常回调。复盘(pán)历史上的复苏周期，权益方面均能有所作为，基本(běn)面的总体(tǐ)改善能激活市场的生态，市场会(huì)不(bù)断寻找基本面改善的诸多细(xì)分方向(xiàng)。结构方面，市场一季度(dù)已找(zhǎo)出“中特+”、数字经济两(liǎng)条主线(xiàn)。4月份开始(shǐ)，估计市场会围绕各(gè)行业受益(yì)改善幅(fú)度，不断挖掘(jué)一季报超预(yù)期(qī)、全年指引较好的细分方向(xiàng)。同时(shí)，因(yīn)处于复苏阶段，顺(shùn)周期方向(xiàng)也(yě)会存在机会。

　　鹏华基金(jīn)孙博斐表示，未来持续关注以下三个方向：一(yī)是顺周期低估值板块具(jù)备长期投资价值，此外，关注央国企改革能否(fǒu)带来相关行(xíng)业、企业(yè)基本面的改善，并(bìng)打开估值(zhí)提升(shēng)的空(kōng)间。

　　二是消费医药板(bǎn)块的场(chǎng)景复苏逻辑较为确定，比较而言，医药板(bǎn)块的(de)估值性价比(bǐ)更高(gāo)。三是科技制造板块，特(tè)别是国产(chǎn)替代的关(guān)键环(huán)节，是长期关注的方向。短周期来看，半导(dǎo)体行业可能在下半年周期见底(dǐ)，计(jì)算机行(xíng)业的景气度相(xiāng)较于去年也是(shì)大幅改善(shàn)。而人工智能等(děng)技术(shù)的突破(pò)，有可能打(dǎ)开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的