大型股(gǔ)推动了(le)2023年(nián)的(de)美股市场的反弹，但这种(zhǒng)情况可能(néng)不会(huì)持续(xù)太久。

　　摩根(gēn)大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济(jì)衰退(tuì)逼近，这些市场领军股现在(zài)面临的抛(pāo)售风险要比其(qí)他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受(shòu)采访时表示，“到目(mù)前为止，股市一直保持稳定，更多的是向(xiàng)优质(zhì)资(zī)产和现金转移，这种情况比我们想(xiǎng)象(xiàng)的(de)要持续(xù)得长(zhǎng)一些，但我(wǒ)们仍(réng)然认为，最终股价将更全面地反映经(jīng)济衰退的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个(gè)领(lǐng)域，因此只有少数几只大(dà)型(xíng)公司(sī)的股(gǔ)票(piào)引领市场走高。他同时也补充(chōng)道(dào)，市(shì)场行为通(tōng)常与增长放缓的(de)经济环境有关(guān)。

　　“这(zhè)是典型的周期后期行为，即随着经(jīng)济增长开始(shǐ)减速，但并未进入负增长(zhǎng)区间，资金(jīn)就会流向更优(yōu)质的股票，并且越(yuè)来(lái)越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今(jīn)，随着(zhe)美国(guó)经济数据(jù)开始向收缩(suō)的(de)方向(xiàng)恶化，投资者将越来越看空股(gǔ)市，并开始转(zhuǎn)向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当(dāng)增发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强长数据开始进一步减速，向负增(zēng)长方向滑去时(shí)，你往往会看到(dào)对高质(zhì)量(liàng)资产的投资转向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公司股价(jià)的稳(wěn)发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强定可能是(shì)暂时(shí)的，Hunter称，“它们(men)可能比周(zhōu)期性公(gōng)司(sī)面临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观(guān)点(diǎn)是，大型科技股一直受益于其他(tā)行业的抛售，但(dàn)最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分(fēn)散通(tōng)常发生在市场反弹的后期。”

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