看看周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升(shēng)温警报(bào)

　　标普全球周五公布(bù)的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯(kū)分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数释放价格压(yā)力再度升温的(de)警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全(quán)球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价(jià)格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指(zhǐ)盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度(dù)较(jiào)日内低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态(tài)支持(chí)继续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关(guān)口，连(lián)续(xù)第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继(jì)续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位后，市(shì)场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国(guó)能源部(bù)公布上周库存不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去(qù)年，这(zhè)家央(yāng)行也已(yǐ)经经(jīng)历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行(xíng)在周四(sì)的(de)声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公布的数据(jù)显示(shì)，阿(ā)根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价格波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年(nián)初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一项市场预(yù)期调查(chá)报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一(yī)数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯州在(zài)内的多(duō)个(gè)地区(qū)持(chí)续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的(de)风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区(qū)到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国(guó)际机(jī)场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联(lián)社报道(dào)，当地(dì)时间(jiān)20日(rì)，美国保(bǎo)守派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派中拥(yōng)有(yǒu)了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市(shì)场(chǎng)重回原(yuán)油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场(chǎng)预期(qī)经济衰退，另外(wài)5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实(shí)际(jì)消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜力(lì)高(gāo)。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑(huá)至(zhì)264万(wàn)吨，库(kù)存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内持(chí)续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达(dá)到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕(zōng)榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可(kě)能(néng)性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉(sù)期货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近月价(jià)格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国(guó)内，远月(yuè)进口利润倒(dào)挂(guà)维持(chí)在(zài)-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国(guó)内也将(jiāng)会不断(duàn)买船(chuán)，基差(chà)因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市(shì)场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到(dào)港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计(jì)继续去库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲(chōng)击减弱，进口加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级(jí)菜油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累(lèi)库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的(de)基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴(chái)油政策执行不及预期，对(duì)于植物(wù)油(yóu)消(xiāo)费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中(zhōng)旬(xún)到现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持(chí)高位(wèi)运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存(cún)将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜(cài)油(yóu)港口(kǒu)库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月(yuè)维持在(zài)24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳(ào)洲菜(cài)籽的(de)进口仍然是(shì)个未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜(cài)油的(de)供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要(yào)维持和(hé)豆油的低(dī)价差来(lái)刺(cì)激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈(chén)界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润(rùn)打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压(yā)力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价(jià)格(gé)维持弱势，进口端带(dài)动国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后续需要(yào)重点关(guān)注加拿大新一季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方(fāng)面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内(nèi)菜油的累库(kù)情况和国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计接下(xià)来(lái)一段时间(jiān)，国(guó)内菜油(yóu)价格会(huì)跟随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度(dù)压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度(dù)压榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预计大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高的(de)进口量，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供(gōng)应量将从(cóng)每周的(de)28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开(kāi)机(jī)继(jì)续位于(yú)低位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下(xià)周将会继续(xù)累库。现货(huò)市(shì)场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的(de)需求并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度(dù)升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替代正在发(fā)生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会(huì)因为(wèi)豆油(yóu)价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽松转变(biàn)。后期(qī)需要重点关(guān)注南国内大豆到(dào)港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认(rèn)为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期(qī)，菜(cài)油前期已经对(duì)自(zì)身的供应压力(lì)进行了一波(bō)交(jiāo)易，目前走(zǒu)势跟随(suí)豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来(lái)看(kàn)，供应的边际变化(huà)和(hé)需(xū)求预期(qī)都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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