今年以来，港股走(zǒu)势可谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报披(pī)露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基金整体(tǐ)港(gǎng)股仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基(jī)金基金经理表示，预计港(gǎng)股(gǔ)市场已经进入了企业盈(yíng)利(lì)的拐点且(qiě)即将迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，未来港股市场(chǎng)将在(zài)波动中上行，板块方(fāng)面，看好政策优化下(xià)的消费和(hé)地产、预期反转修复的(de)互联网和(hé)医药(yào)、高景气的制(zhì)造业等。

　　一季度港(gǎng)股基(jī)金仓位略有上升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数(shù)据(jù)显示，在(zài)5000多只陆港(gǎng)通基金（不(bù)同份额分开统计(jì)，下同）中含“港(gǎng)”字的主动(dòng)权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度(dù)”以港(gǎng)股(gǔ)为投(tóu)资方向的基金。截(jié)至一(yī)季度末，这些基金(jīn)的港股平(píng)均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分点，其中有83只基金港股(gǔ)持仓(cāng)在90％以上(shàng)。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒生科技指数为(wèi)代(dài)表的港股数字经(jīng)济(jì)呈现了(le)上(shàng)涨、调整(zhěng)、反弹(dàn)的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时(shí)，不少知名(míng)基金经理在一季度加大了对港股的(de)投资力度，提(tí)升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸(chén)龙管理的(de)前海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的1.18％提升至今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的39.13％；史博(bó)管理的南方港(gǎng)股创新视(shì)野一年持有(yǒu)A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年(nián)底(dǐ)的71.08％提升至今年(nián)一季(jì)度(dù)末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理(lǐ)的(de)博时(shí)港股(gǔ)通红利(lì)精(jīng)选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理(lǐ)的国投瑞银(yín)港股通(tōng)价(jià)值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的(de)中(zhōng)欧港(gǎng)股数字(zì)经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市(shì)值统计，截至一(yī)季报，被陆港通(tōng)基金重仓的前(qián)十大港股(gǔ)分别为(wèi)腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所(suǒ)、青(qīng)岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤(pí)酒，涵(hán)盖通(tōng)信服务、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元金(jīn)融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程(chéng)度增持(chí)。

　　按照增持情(qíng)况排序，加(jiā)仓幅(fú)度最大的前十(shí)只港股为中(zhōng)国(guó)海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团(tuán)、中国石油化工股(gǔ)份、中国(guó)南方航空股份、华电国(guó)际电力股(gǔ)份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空(kōng)机场、房地(dì)产开发等(děng)领域。值得注(zhù)意的(de)是，商(shāng)汤-W涉及AI概(gài)念(niàn)，陆港通(tōng)基(jī)金(jīn)在一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿(yì)股(gǔ)。

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　　港股市场或将(jiāng)在波动中上行，重(zhòng)仓(cāng)港股优质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持(chí)有基金基(jī)金(jīn)经理史博在一季度中表示(shì)，展(zhǎn)望未(wèi)来，仍然看好港股市场投(tóu)资机会：中国(guó)经(jīng)济方面(miàn)，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国官(guān)方(fāng)制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需(xū)求继续增(zēng)加，非制造业恢复速度加快；海外无(wú)风险利率方(fāng)面，3月初非(fēi)农和(hé)通胀数据以(yǐ)及突发的银行风险事(shì)件已经(jīng)让美联储过于(yú)强硬(yìng)的紧缩(suō)预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着(zhe)了加(jiā)息(xī)进入尾部区(qū)域；风(fēng)险偏好方(fāng)面(miàn)，欧(ōu)美银行业风险事件对市(shì)场冲(chōng)击可控，国内(nèi)政(zhèng)策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预(yù)判(pàn)港股市(shì)场将在波动中上行，在板(bǎn)块(kuài)配(pèi)置方面，我们将加(jiā)大对(duì)政策(cè)优化下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复(fù)的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等板块(kuài)的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　中欧港股数(shù)字经济(jì)基金(jīn)经理曲径(jìng)表示，港股(gǔ)数字经济的代表行业为互联(lián)网(wǎng)和先进制造，在(zài)经历了过(guò)去2年的合规(guī)整(zhěng)治及业务梳理后，股价均(jūn)处在价值投资区(qū)域，具有良好的投资性(xìng)价比。同时，互联网相关公司，也更(gèng)具(jù)有(yǒu)数据(jù)、平(píng)台和算法的整合能力(lì)，通过(guò)推出愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析人工智能相关模型及应(yīng)用，提升自身运营(yíng)效率(lǜ)，以及对外(wài)输出算法和(hé)算力。作为人工智能赋能各(gè)个行(xíng)业的(de)元年，我们中长期看好港股数(shù)字经(jīng)济板(bǎn)块(kuài)的前(qián)景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场(chǎng)方(fāng)面，港(gǎng)股市场(chǎng)大部(bù)分的(de)企业(yè)盈利(lì)来源于(yú)中国(guó)内(nèi)地，中国内地经济的环比上(shàng)行将会支(zhī)撑港股公司盈(yíng)利(lì)的环比增长，从而(ér)支撑下港股公司下半年(nián)的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一(yī)定的增(zēng)长(zhǎng)，但是由于基数效应(yīng)，下半年港股(gǔ)盈利同比(bǐ)增速(sù)会(huì)较上(shàng)半年(nián)有所回落。对于估值相(xiāng)对较高的行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的(de)影响，TMT行(xíng)业龙头公(gōng)司的估(gū)值仍将(jiāng)受到一(yī)定程度的(de)压制，但是(shì)当行业(yè)龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超(chāo)跌时，将(jiāng)会有较(jiào)好的买入机(jī)会出现。生(shēng)物医(yī)药行业仍将处在行(xíng)业快速增(zēng)长的红(hóng)利(lì)中，但是随着中报业绩的释放(fàng)和四季度(dù)集(jí)采(cǎi)的预期(qī)，生物(wù)行业(yè)前期(qī)涨幅(fú)较多的龙头公司可能(néng)会出现一定的调整，但是通过自下(xià)而(ér)上的方式生物医(yī)药(yào)行业仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深(shēn)基金经理付(fù)倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已(yǐ)经进入(rù)了企业盈愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析(yíng)利的拐(guǎi)点且即(jí)将迎来收(shōu)入加(jiā)速扩(kuò)张(zhāng)，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利(lì)周(zhōu)期“内(nèi)强外弱(ruò)”及加息周期(qī)临近尾声(shēng)流(liú)动性逐步(bù)宽松(sōng)背景下，中(zhōng)国资(zī)产的吸引(yǐn)力有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)凸显(xiǎn)。在A股及港股估(gū)值(zhí)均(jūn)在(zài)低(dī)位、风险溢(yì)价均在高位的背景(jǐng)下，有(yǒu)望(wàng)开启盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条投资(zī)主(zhǔ)线：1.关(guān)注盈利增(zēng)长高(gāo)弹性的(de)机会：由于(yú)中国(guó)经济修复有望(wàng)成(chéng)为全(quán)球(qiú)投(tóu)资(zī)的主线，因此经(jīng)营杠杆弹性(xìng)大、前期降本增(zēng)效优(yōu)的行业和板块更有(yǒu)望受益于经济复苏，盈利(lì)预测有较(jiào)大上修(xiū)空间；同时(shí)部分龙头公司有长期(qī)的(de)前(qián)沿(yán)技术/产品储备(bèi)以迎(yíng)接下一(yī)轮的收入扩张机会，有望(wàng)开启(qǐ)二(èr)次增长曲线，如互(hù)联网、部(bù)分可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右偏的机会：关注(zhù)在未来经(jīng)济(jì)周(zhōu)期(qī)中(zhōng)上行风险(xiǎn)显(xiǎn)著大(dà)于下行风险的行(xíng)业。市场(chǎng)预期在低位、景气度有拐点或持(chí)续(xù)性(xìng)超预期的行(xíng)业。供需(xū)格局佳，价格弹(dàn)性贡献盈(yíng)利超预期的(de)行业(yè)，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产(chǎn)的(de)机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿(yuàn)提(tí)升的高股(gǔ)息(xī)资产(chǎn)的投资机(jī)会，如(rú)通(tōng)信、石(shí)油石化等。

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