近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的(de)机(jī)会(huì)。中国在(zài)电动汽车价(jià)值链的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中国(guó)对(duì)苏州区号是多少成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是(shì)，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机(jī)温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司(sī)在(zài)空调(diào)阀行(xíng)业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发布(bù)的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业(yè)实现装车配套(tào)，较(jiào)去(qù)年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联(lián)盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德(dé)时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动(dòng)车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢(huān)迎；动力(lì)电池(chí)的企(qǐ)业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有(yǒu)远见(jiàn)苏州区号是多少。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何通(tōng)过(guò) “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可(kě)能(néng)是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂商的关(guān)系若不能维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生(shēng)金(jīn)融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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