截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)大(dà)中(zhōng)华(huá)和施罗(luó)德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)的(de)看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着(zhe)气候变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供(gōng)了(le)重要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价(jià)值链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电机(jī)温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的(de)份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车市(shì)场共计(jì)36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出(chū)较(jiào)多的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额(é)是领(lǐng)先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命(mìng)周期(q相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术ī)和(hé)不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到(dào)欢(huān)迎；动(dòng)力(lì)电(diàn)池的企业(yè)发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了(le)：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也(yě)可能(néng)是(shì)错的(de)。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外(wài)，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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