衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美(měi)国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消(xiāo)费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析(xī)局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资(zī)回落以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资(zī)一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个(gè)季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受(shòu)伤，不(bù)明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视(shì)和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全(quán)球定位发送(sòng)系统被关(guān)闭并频(pín)繁(fán)改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的(de)许可(kě)下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)油轮威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美(měi)东(dōng)时间(jiān)4月(yuè)27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌(wū)克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编(biān)辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于(yú)对他们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是(shì)，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言(yán)论(lùn)通(tōng)常(cháng)受到投资者和商(shāng)界人士的(de)密切关(guān)注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私(sī)下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的(de)言(yán)论可(kě)能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之(zhī)于众，就是(shì)为(wèi)了(le)恶搞西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在(zài)对话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎(yíng)来(lái)五一假期，而(ér)目(mù)前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记(jì)者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动(dòng)本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危(wēi)机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表现仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国消(xiāo)费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场走势(shì)的宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面(miàn)的(de)不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个(gè)金(jīn)融市场的主要(yào)因素，这是(shì)投资者(zhě)需(xū)要(yào)注意的(de)风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时(shí)停止(zhǐ)加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将于(yú)5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议(yì)，基(jī)于(yú)当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市场基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需(xū)局(jú)势并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师(shī)董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美(měi)国(guó)原油(yóu)活跃钻井平(píng)台(tái)已经(jīng)连续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家来(lái)，周三公布的EIA报(bào)告显示原油(yóu)超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动(dòng)预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临(lín)衰退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形(xíng)成(chéng)对(duì)峙的(de)复(fù)杂局面(miàn)下(xià)，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是(shì)受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点，环比下(xià)降三(sān)分之二(èr)，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东(dōng)南亚(yà)公(gōng)用事(shì)业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟(chí)至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油(yóu)系品种波(bō)动将主要受到(dào)原油价格的(de)影响，不过(guò)基(jī)本(běn)面差(chà)异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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