华(huá)尔街真是(shì)风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资(zī)者的(de)资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息(xī)。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里获得的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后(hòu)一(yī)批(pī)'持(chí)有资金的(de)风险的(de)情况下(xià)才是可持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗兴(xīng)登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交(jiāo)易(yì)价(jià)格均(jūn)低(dī)于各自(zì)的资(zī)产净值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基(jī)金业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益(yì)率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国(guó)大型股公司中最高的(de)。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以股票而(ér)不是现金的(de)形式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满(mǎn)足股东的(de)支出(chū)，从而抬高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部(bù)门的一家(jiā)重(zhòng)要子公司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究中假设(shè)，即(jí)使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对(duì)伊坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披露的(de)信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然(rán)相信激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地(dì)证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定期(qī)将我们(men)的维权原(yuán)则付诸于我们(men)的多(duō)数控股公司(sī)以及我们(men)投资(zī)部门持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公司董事(shì)会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处(chù)的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报(bào)告(gào)中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空印(yìn)度首富的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引(yǐn)发(fā)了(le)外资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市(shì)撤(chè)离，更(gèng)让(ràng)印度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券(quàn)价格(gé)跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍(shào)，公司的(de)主要业务(wù)包括披露企业(yè)的会计造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来(lái)进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护(hù)车(chē)急救部门，是(shì)拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市(shì)值一度(dù)达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞(cí)职，美国(guó)司(sī)法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判(pàn)欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值(zhí)一度(dù)超(chāo)过(guò)50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空(kōng)报(bào)告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介入马斯(sī)克对(duì)推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即大涨约8％。

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