公募(mù)基金一季报(bào)募(mù)集披露。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的(de)管理规模，再度成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报(bào)进入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路(lù)径(jìng)和投资(zī)思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德。另一位700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份(fèn)、海康(kāng)威视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企业三年(nián)持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的管理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张坤的(de)基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一(yī)季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权(quán)益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收(shōu)益来(lái)看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一(yī)季(jì)度(dù)均实(shí)现了(le)正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入了(le)易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了不同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持(chí)情(qíng)况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报(bào)中指出(chū)，个(gè)股(gǔ)方面，仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的一点是，投(tóu)资者可以用(yòng)很长一段(duàn)时(shí)间来(lái)充(chōng)分观察公司(sī)的发(fā)展，等到(dào)它们用事实证明(míng)自己(jǐ)的成功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一(yī)在于可积累(lèi)性。如(rú)果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的(de)重(zhòng)要性可能并不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可(kě)积(jī)累性就是这一目(mù)标的(de)最重要保障，选(xuǎn)择(zé)一条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管(guǎn)基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成(chéng)长是(shì)刘彦春管(guǎn)理的规模最大的(de)基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额(é)净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我国经济复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观(guān)背景(jǐng)。经济运行正常化需要一个过程，特别是(shì)居民(mín)和中小企(qǐ)业(yè)，需(xū)要(yào)时间修复资产负(fù)债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步(bù)正常化，居(jū)民消(xiāo)费信心回(huí)升、超额储蓄(xù)下降是必(bì)然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回(huí)升。就近期公布的(de)社(shè)融(róng)和地产数据分析(xī)，二(èr)季度A股盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有望(wàng)进入(rù)上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在(zài)重回正轨的路(lù)上。除了继续关注整(zhěng)个经济(jì)体发展状(zhuàng)况之外，可(kě)以将(jiāng)目光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到(dào)很多公司在(zài)过(guò)去几年始终做正确的事(shì)，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据(jù)，多看看微观企(qǐ)业变化可(kě)以让内心更加平静。我们对全年股票(piào)市场(chǎng)有信心，未来(lái)丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里将(jiāng)继(jì)续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会(huì)。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基(jī)金在(zài)报(bào)告(gào)期(qī)内均实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一(yī)季(jì)度(dù)基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动(dòng)情况来看(kàn)，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三(sān)安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报中指出，今年(nián)一(yī)季度疫情对经济的影响基(jī)本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回(huí)升(shēng)。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速地采取了对(duì)应措施(shī)，接管相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的‘中特丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。该(gāi)基(jī)金(jīn)报告期内(nèi)对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精(j丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里īng)选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示。

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