中国金融(róng)行业加速对外开放，外资(zī)券商(shāng)们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均(jūn)出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同期获(huò)批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临的(de)“一参一控”问题如何(hé)解(jiě)决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视(shì)各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自(zì)股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要方向。

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　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除(chú)了(le)面(miàn)临行业(yè)“二八分化(huà)”的激烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日前，中(zhōng)证协公(gōng)布各家(jiā)券商2022年年报/财务(wù)数据，9家(jiā)外资控股券(quàn)商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证(zhèng)券则延续(xù)自成立(lì)以(yǐ)来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得(dé)外资股东增持而成为(wèi)外资控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上(shàng)年出(chū)现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获(huò)得证(zhèng)监(jiān)会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登(dēng)记(jì)，正(zhèng)式展业时间不(bù)长。星(xīng)展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进(jìn)一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券(quàn)行(xíng)业(yè)营(yíng)业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商(shāng)也难以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业(yè)务费用、员(yuán)工薪酬等支出过(guò)高，在展业初(chū)期容(róng)易导(dǎo)致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比(bǐ)，外(wài)资控股券(quàn)商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的(de)情(qíng)况，自营业(yè)务(wù)影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在(zài)2022年年报中表示，其(qí)当年投(tóu)行业务(wù)手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有(yǒu)增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商实现盈利(lì)，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根大(dà)通证券和瑞银(yín)证券均实现了营(yíng)收、净利润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)2022年(nián)实现营业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员(yuán)工规模来看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员工(gōng)210人，数量在行(xíng)业内(nèi)排名(míng)下(xià)游，但(dàn)其业绩已跻身行(xíng)业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券展业(yè)的(de)第三个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大(dà)通证券(quàn)于2019年3月获(huò)得(dé)证(zhèng)监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持有(yǒu)另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大(dà)通证(zhèng)券唯一(yī)股(gǔ)东(dōng)。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其(qí)证券经纪业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年(nián)业务(wù)开展(zhǎn)和运(yùn)作取(qǔ)得(dé)进(jìn)一步进展，新客户开发稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球化的平台(tái)优势，整(zhěng)合集团资源，持续关(guān)注并开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资者，目标客群机构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好(hǎo)的业绩表现：当期实现营(yíng)业(yè)收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最早的一批合资(zī)券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步明显，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成了创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互联互通全球(qiú)存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的(de)是(shì)，今(jīn)年(nián)3月(yuè)，百年(nián)大(dà)行瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集(jí)团和瑞银集(jí)团股份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月(yuè)底前完(wán)成。不(bù)言而(ér)喻(yù)的(de)是，集团层(céng)面的合(hé)并(bìng)对两家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商在中国(guó)展业(yè)情况，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华(huá)永(yǒng)道对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了(le)带强调事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公司之(zhī)间(jiān)达成协议和合并计(jì)划，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协(xié)议和(hé)合并计(jì)划的完成(chéng)日尚不明(míng)确。瑞信(xìn)证券作(zuò)为瑞(ruì)信(xìn)集团股份有限公司(sī)下属控股子公司，未(wèi)来的运营和财(cái)务业绩受到上述合(hé)并可能产生的影响亦不明确(què)，该事项表明存在可能导致对(duì)公司持续经(jīng)营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞(ruì)信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司设立规则(zé)》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更(gèng)名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交(jiāo)易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券(quàn)公司(sī)股权管理规定》，证券公司(sī)股(gǔ)东以及(jí)股东的(de)控股股东、实际控(kòng)制人参股证券公司(sī)的数量不得(dé)超(chāo)过2家，其中控制(zhì)证券(quàn)公司的数量不得超过(guò)1家(jiā)。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将面临(lín)“一(yī)去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理破局

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富(fù)管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的(de)“打(dǎ)法”不(bù)难发现，依托于各自资源禀赋深入(rù)财富管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续(xù)推进的基(jī)础上，新增了特色投(tóu)资(zī)咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大(dà)宗减持服务、集团(tuán)间跨(kuà)境业务联动等多种(zhǒng)业(yè)务模式(shì)，通(tōng)过服务手(shǒu)段的(de)增加及(jí)优(yōu)化，为客户(hù)提供多维(wéi)度、一站式(shì)的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富管理业务(wù)将定位(wèi)于“中国高端财(cái)富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台支(zhī)持以及集团(tuán)跨境合作四个方面(mi卯怎么读，卯足劲是什么意思解释àn)入手，打造(zào)以产品(pǐn)为(wèi)中心的业(yè)务核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力，持(chí)续(xù)为(wèi)中国投资者提供具有野村集团特色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集团(tuán)全资持股备(bèi)案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高华(huá)签订《业务(wù)转让协(xié)议(yì)》，受(shòu)让(ràng)北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券经纪(jì)、证券投资咨询(xún)、证券(quàn)自营及(jí)代销金融产(chǎn)品业务(wù)的(de)业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完(wán)成业务迁移(yí)工(gōng)作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资产(chǎn)配(pèi)置为核(hé)心进行新产品和服(fú)务的研发工作，进一步赋能(néng)部(bù)门为(wèi)在岸客户提供(gōng)财富管理(lǐ)综合(hé)解决方案，丰(fēng)富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私(sī)人财富管理平台未(wèi)来(lái)战略规划，并进一步(bù)拓(tuò)展境(jìng)内产品(pǐn)平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对接境(jìng)外资本市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托(tuō)于外资股(gǔ)东(dōng)打造私人(rén)财(cái)富管理业务，这在具备外资银行股(gǔ)东背景的券商中较(jiào)为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管理业务的运(yùn)作(zuò)。私人(rén)财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇丰环(huán)球(qiú)私(sī)人(rén)银行，致力为高净值和(hé)超高(gāo)净值客户(hù)及其家(jiā)族(zú)提供专业、多(duō)元(yuán)及定制化(huà)的资(zī)产配置服务，为客(kè)户实(shí)现其(qí)投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公(gōng)司达成(chéng)战略合(hé)作。同(tóng)时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年(nián)重(zhòng)启(qǐ)深圳分公司财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举(jǔ)措，致力(lì)于(yú)发展(zhǎn)财富管理大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部(bù)秉持着(zhe)为客户进行全方位资产配置和满(mǎn)足(zú)客户全生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一(yī)步完善投资解(jiě)决方案和财富规(guī)划(huà)方面的业务，一方面积极扩充(chōng)现(xiàn)有架上(shàng)策略，精选上架多支(zhī)产品为客户(hù)在(zài)同一策(cè)略下提(tí)供(gōng)差异化选择及多元(yuán)化的投(tóu)资(zī)方案。

　　外资券商队伍(w卯怎么读，卯足劲是什么意思解释ǔ)不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力(lì)度不断加大(dà)，各外资金融机构加(jiā)速了在境内设(shè)立(lì)控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准(zhǔn)设立，公司注(zhù)册地为北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券(quàn)承销、证券资(zī)产管理（限于(yú)从事资产(chǎn)证券(quàn)化业务）。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，渣打证券是首家新设的外商(shāng)独资证券(quàn)公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全(quán)资设立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证券在(zài)内，目前国内的外资控股券商数量已达(dá)到(dào)10家。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为(wèi)外商独(dú)资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商(shāng)已成为市(shì)场上不容(róng)忽视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有数家外(wài)资券商的(de)设立申(shēn)请静待审(shěn)批(pī)。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴(bā)证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券(quàn)等(děng)多家外资券(quàn)商的设(shè)立申(shēn)请(qǐng)仍(réng)处于证监会审(shěn)批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛意才(cái)证券已获第一(yī)次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席易会(huì)满等先后在(zài)京(jīng)会见美国桥水基金(jīn)、法国东方(fāng)汇理、日(rì)本(běn)大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿(ná)大(dà)宏利金融(róng)、新加坡淡(dàn)马(mǎ)锡、德国(guó)安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联合圣保罗(luó)银行(xíng)、美(měi)国景顺(shùn)和高盛等国际(jì)金(jīn)融(róng)机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负(fù)责人(rén)普遍表示，此次(cì)来华亲身(shēn)感受到中国经济的(de)强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定(dìng)看好(hǎo)中(zhōng)国经济和中国资本市场发展前景(jǐng)。近年来中国(guó)资本市(shì)场对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融机构和全(quán)球(qiú)投资(zī)者带来(lái)了实实在(zài)在(zài)的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续与中国深化合(hé)作，积(jī)极拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国(guó)内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年(nián)年报中表示，外资机(jī)构来华展业便利度不断提升，经营(yíng)范围和(hé)监管要求(qiú)实现国民待遇(yù)，外资(zī)券(quàn)商、资(zī)产管理机(jī)构等加(jiā)速(sù)布局，全力抢滩中(zhōng)国(guó)证券市场，对本土证券公司(sī)既带来(lái)了国际金融机构(gòu)全面参与中国资本市场竞(jìng)争所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来了(le)通过与国际金融(róng)机构直接合作促进业务(wù)发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券(quàn)也(yě)表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头(tóu)部券(quàn)商竞争(zhēng)优势更趋(qū)明显，业(yè)务(wù)多元(yuán)化发展趋势初步形成(chéng)，金(jīn)融科技对行业发展理念(niàn)的变革(gé)和(hé)重塑(sù)不断深化，外资(zī)券商市(shì)场冲击(jī)将逐渐(jiàn)显现，证券行(xíng)业竞争新格局正加(jiā)速(sù)演变。

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