看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回(huí)荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分别创半(bàn)年和一年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中(zhōng)的分项指数释放(fàng)价(jià)格压(yā)力再度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月购进(jìn)价格创去年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压(yā)力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一度较(jiào)日内低(dī)位回升10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再(zài)表态支(zhī)持继(jì)续加息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续第(dì)二(èr)周因周五回落(luò)而全周(zhōu)累计(jì)由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市(shì)场开(kāi)始担心中国的(de)进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全(quán)周经(jīng)济(jì)增长前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能源部公布(bù)上周库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第(dì)二(èr)次大幅加息(xī)，今年(nián)3月，该行也(yě)同(tóng)样加(jiā)息了(le)300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周(zhōu)四(sì)的声(shēng)明中表示，此次加(jiā)息主要是(shì)由于(yú)3月该国通胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来将继续(xù)监测物(wù)价(jià)水平(píng)、外(wài)汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据(jù)显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最(zuì)高(gāo)环比增(zēng)速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化(huà)最(zuì)大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输(shū)等方面价(jià)格波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原因包(bāo)括国(guó)际大宗商品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初(chū)阿根廷发生(shēng)严(yán)重旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市(shì)场预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人面(miàn)临严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预(yù)测中(zhōng)心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一直在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加(jiā)息(xī)。另(lìng)一方面(miàn)，国内经(jīng)济处(chù)于弱(ruò)复苏(sū)状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历(lì)史月(yuè)均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存(cún)同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产地报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师(shī)陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于历史同期(qī)最高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国(guó)内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前国内(nèi)库(kù)存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月份全国(guó)共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不(bù)及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复(fù)苏，虽然(rán)短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库(kù)，但未来产(chǎn)区压力(lì)逐(zhú)步(bù)体(tǐ)现，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预(yù)计继续(xù)去(qù)库。后(hòu)续需继续关注实际消费以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大(dà)菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三(sān)级菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产(chǎn)品分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是(shì)，菜(cài)油(yóu)的(de)基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对(duì)于(yú)植物油(yóu)消(xiāo)费增(zēng)速(sù)不会像之前(qián)那么(me)高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后续继续(xù)维持高位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续(xù)库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将(jiāng)会继续正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角(xù)累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜油进(jìn)口量(liàng)预计会(huì)维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的(de)菜油进口量预计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口仍(réng)然是个未(wèi)知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜油的(de)需求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格(gé)维(wéi)持弱势，进(jìn)口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较(jiào)为(wèi)明(míng)确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关(guān)注国际(jì)市(shì)场的菜(cài)籽(zǐ)和(hé)菜(cài)油供(gōng)应情况，关(guān)注(zhù)是否会有新(xīn)增供应或者上游成本端的变化因素的(de)影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的(de)价格，预计接下来(lái)一段时间(jiān)，国内菜(cài)油(yóu)价格会(huì)跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂也在陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬(xún)，预(yù)计(jì)大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应(yīng)的(de)豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持(chí)续(xù)2个月(yuè)以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开机继续位(wèi)于低(dī)位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位(wèi)，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆(dòu)油的(de)需求并不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代(dài)增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域的(de)豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变(biàn)。后(hòu)期需要重点关(guān)注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一季(jì)美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高(gāo)基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而(ér)同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对(duì)自身的供应压(yā)力进行(xíng)了一波交易，目前走(zǒu)势跟随(suí)豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需求(qiú)预期(qī)都预示豆油可能是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱(ruò)的。

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