华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然(rán)大波的美国新兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hin感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜denburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东(dōng)时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世(shì)界富豪榜(bǎng)第123感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者(zhě)的(de)资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者(zhě)那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成(chéng)为最(zuì)后一(yī)批'持有资金的(de)风险的情况(kuàng)下才(cái)是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产价(jià)值被夸(kuā)大(dà)了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次(cì)报告的(de)资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易(yì)价格(gé)均低(dī)于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美(měi)国大型股公(gōng)司中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高了(le)股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟(gēn)踪(zōng)伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假设(shè)，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一(yī)个(gè)重大挑战。他也在报告刊(kān)登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为(wèi)代价(jià)获取利(lì)润。伊坎表示(sh感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜ì)：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍(réng)然(rán)相信(xìn)激进主义(yì)是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个(gè)上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事(shì)会中都有代(dài)表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天(tiān)所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他(tā)在能源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页的(de)做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价(jià)格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司(sī)发(fā)过难(nán)。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析(xī)师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他(tā)加入了以色列的(de)救护车急救部(bù)门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车(chē)界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在(zài)生产能力方(fāng)面(miàn)误导投(tóu)资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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