本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就(jiù)发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年(nián)就(jiù)成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的(de)产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名企(qǐ)业合作(zuò)设(shè)立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正(zhèng)式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成为国内(nèi)面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一(yī)直大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和(hé)产品价格(gé)上(shàng)涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下(xià)滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服(fú)务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科(kē)各(gè)类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩(jì)一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品(pǐn)的设计(jì)、研发和生产及涂布(bù)技术(shù)产业化(huà)整(zhěng)体解决方案能(néng)力的(de)高新技术企业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的(de)核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完成(chéng)后的下一(yī)道工序(xù)，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目(mù)的是(shì)将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市场，天花板非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模(mó)组封装，为(wèi)国(guó)内(nèi)外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完(wán)整生(shēng)产制造平台(tái)，支持客(kè)户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业，中芯国际(jì)关联(lián)企(qǐ)业(yè)，处于规(guī)模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常(cháng)高，因此利(lì)润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了(le)（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也(yě)预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对(duì)的(de)压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化(hu德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么à)完成有利润的(de)公司大(dà)得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回(huí)许可(kě)的(de)风(fēng)险。IPO募(mù)资高(gāo)达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及(jí)销售(shòu)，产品(pǐn)以中高端(duān)分(fēn)散(sàn)染料(liào)为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物(wù)的染色和(hé)印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中(zhōng)部分(fēn)终端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年(nián)后一路(lù)下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服(fú)务领域，为客户提(tí)供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司(sī)继(jì)续独立经(jīng)营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车主要(yà德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么o)面向汽车(chē)行(xíng)业的(de)整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站(zhàn)等客户(hù)，提(tí)供营(yíng)销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服务领域的数(shù)智化解决(jué)方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增(zēng)长，公(gōng)司行业前景不(bù)算很差(chà)，但(dàn)公司自(zì)身(shēn)技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什(shén)么(me)研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事(shì)电力工程技术服务(wù)及(jí)地(dì)理信息技(jì)术(shù)服务。电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)占主(zhǔ)营业务(wù)收入比重超过80％，是公司(sī)主要(yào)收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服务主要(yào)系(xì)为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设(shè)计(jì)咨询公司(sī)，主要是电力工程技术(shù)服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家电网，本(běn)质上是工(gōng)程类(lèi)企业，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联网等(děng)领域提供射(shè)频(pín)前端的芯片(piàn)设计公司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的(de)研(yán)发、设(shè)计和(hé)销(xiāo)售。慧(huì)智微具(jù)备全套(tào)射频前端(duān)芯片设计能力和集成(chéng)化(huà)模组研发能力，技(jì)术体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线(xiàn)通信射(shè)频(pín)前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要(yào)是消费电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货(huò)大幅(fú)增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司(sī)毛(máo)利(lì)率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风口，很可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷(léi)达(dá)主要生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年(nián)后业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关(guān)联交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透(tòu)明(míng)度极高(gāo)的军工企业，实在无法判断未(wèi)来(lái)的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一(yī)家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联(lián)网相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合(hé)运营(yíng)、分发(fā)运(yùn)营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提(tí)供(gōng)物(wù)联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据(jù)客户需求(qiú)提供(gōng)定制化的运营支(zhī)撑服务(wù)及(jí)技术服(fú)务(wù)。一家(jiā)售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间商(shāng)，其(qí)主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖(mài)流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依(yī)赖买(mǎi)量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上市(shì)就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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