看看周(zhōu)末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和(hé)一(yī)年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月(yuè)购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少一定程度(dù)居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧，数(shù)据公布(bù)后，美股承压下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美(měi)国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持继(jì)续(xù)加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高位(wèi)后，市场(chǎng)开(kāi)始担(dān)心中国(guó)的(de)进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续(xù)回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由(yóu)78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二次(cì)大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度(dù)达到了(le)3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周(zhōu)四的声明(míng)中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策(cè)做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，阿根(gēn)廷(tíng)3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高(gāo)环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商品价格受俄(é)乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大(dà)通认为这一数字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测(cè)中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西(xī)西比(bǐ)河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地(dì)区将(jiāng)受到(dào)影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社(shè)报道(dào)，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加(jiā)2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节(jié)目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低(dī)库(kù)存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市(shì)场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外(wài)5月可(kě)能(néng)再度加息。另(lìng)一方面(miàn)，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由于2月工(gōng)作日(rì)少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出(chū)现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观(guān)消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利(lì)盘压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区(qū)降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了(le)棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存支(zhī)撑价格，但中(zhōng)长期产地累(lèi)库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复(fù)，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的(de)抑(yì)制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印度(dù)消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继(jì)续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库(kù)存较高(gāo)，产区库存较低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断(duàn)买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成(chéng)交(jiāo)不多(duō)，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口(kǒu)去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月份世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么买船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港(gǎng)口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续(xù)去库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地(dì)区三级菜油(yóu)和一(yī)级大豆油现货价(jià)差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆油现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示(shì)，目前(qián)来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累库(kù)程度还算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶段性(xìng)算是(shì)交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及预期(qī)，对于植物(wù)油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再(zài)度对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受(shòu)到(dào)菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继(jì)续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜(cài)籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜油进口量预(yù)计(jì)会维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量预(yù)计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需(xū世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么)要(yào)保持竞争力，要维持(chí)和豆(dòu)油的低价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油(yóu)的进口盘面利(lì)润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端(duān)带动国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国内(nèi)的(de)供应也会(huì)愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续(xù)恢(huī)复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以预计(jì)大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态，预(yù)计短期(qī)开机(jī)继(jì)续位(wèi)于低位，下周开机预(yù)计(jì)将会(huì)继(jì)续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史同(tóng)期(qī)低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区(qū)温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关(guān)注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关以及整体(tǐ)的(de)开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库预期，菜(cài)油前期已(yǐ)经对自身的供应压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应的边际(jì)变化和需(xū)求预期都预示(shì)豆油可能(néng)是未(wèi)来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的(de)。

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