本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交所发展的(de)首要因素，不过(guò)随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除(chú)博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上(shàng)市(shì)板块中业(yè)务(wù)相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募(mù)基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司全(quán)年(nián)共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增(zēng)幅超(chāo)过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提(tí)升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基(jī)金经(jīng)理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别站在当前的(de)位置，对于(yú)北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常便(biàn)宜(yí)，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特(tè)新特性的(de)中小成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他(tā)们发现很(hěn)多(duō)北交所公司(sī)今年以来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预(yù)期的(de)，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的(de)扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质(zhì)供给(gěi)是市场(chǎng)长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处(chù)于(yú)初创(chuàng)期，上(shàng)市股(gǔ)票数(shù)量(liàng)还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股及(jí)北广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别(běi)证50中高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和投资者(zhě)关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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