今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一(yī)次触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务(wù)上限，美(měi)国政(zhèng)府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年(nián)似乎频频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何(hé)要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支出在多(duō)数总统任期内都(dōu)高于其(qí)财政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支(zhī)出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化(huà)导致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规(guī)模(mó)基(jī)建政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压(yā)力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼近债务上(shàng)限(xiàn)也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发(fā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次(cì)世界(jiè)大(dà)战，美国(guó)国(guó)会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会(huì)又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的(de)支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次(cì)提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的(de)最高(gāo)额度，一(yī)旦触(chù)及(jí)这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国(guó)财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑(yí)惑(huò)，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的(de)举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大(dà)国，本(běn)身并不(bù)受到发行(xíng)美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权(quán)信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝(jué)大多数时候类似三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对(duì)此进行过(guò)于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数(shù)，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利用(yòng)债务上(shàng)限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定(dìng)于(yú)美东(dōng)时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导(dǎo)致三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默(zhì)标准普尔(ěr)首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味着美(měi)国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于(yú)相当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的(de)衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重(zhòng)演。

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