金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比(bǐ)增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上(shàng)年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实体经济(jì)发放的人民币贷(dài)款增上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表(zēng)加(jiā)4431亿(yì)元，同比多(duō)增729亿元；对实(shí)体(tǐ)经济发放的外币贷(dài)款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减少(shǎo)1408亿元，财(cái)政性存(cún)款增加(jiā)5028亿元(yuán)，非银行业金融(róng)机构存(cún)款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿(yì)美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落(luò)，主因(yīn)居民存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信(xìn)贷在(zài)4月明显回(huí)落(luò)。从结(jié)构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过(guò)企业中长期(qī)贷(dài)款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落可能是因为一季度(dù)透支(zhī)了部分银(yín)行信贷额度和企业信贷需(xū)求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非(fēi)标融资持续好转(zhuǎn)。M2增(zēng)速(sù)在高(gāo)基(jī)数(shù)下回(huí)落。

　　申上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表万宏(hóng)源(yuán)申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资(zī)产，而非(fēi)用(yòng)于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度同(tóng)样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于个(gè)人存款的流出而(ér)非(fēi)企业活(huó)期存款大幅(fú)改善，和地产销售(shòu)的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大(dà)幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因(yīn)为银行倾向于让理财产品在季末(mò)到期，使资金回流(liú)成(chéng)存款(kuǎn)，以应对考核，然后在下(xià)季(jì)初发行新的理财产(chǎn)品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季初常出(chū)现(xiàn)波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点，或(huò)许反映了(le)企业经营活跃度(dù)有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看(kàn)法较为一致(zhì)，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示居(jū)民存款减少符(fú)合(hé)季节性规律。在(zài)本月数据(jù)中，居民端出(chū)现了新增存(cún)款，新增(zēng)贷款同时收缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少的时点(diǎn)。以4月为例，今年(nián)1.2万(wàn)亿(yì)居民存款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出类似居民加(jiā)速(sù)偿还房贷等结(jié)论。

　　对(duì)于居民(mín)存款(kuǎn)的去向(xiàng)问题，申(shēn)万宏源分析认为4月居民存款减少更可(kě)能(néng)去向表外资产，而(ér)非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的(de)信(xìn)贷结构问(wèn)题，招商宏(hóng)观表示(shì)在放缓(huǎn)的信贷投放(fàng)中，结构特(tè)征依(yī)然明显。企业中长(zhǎng)期贷(dài)款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大(dà)部(bù)分，居民端中长期信贷出现收(shōu)缩。这种结(jié)构特征反映了(le)居民端在前期购房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍然(rán)不足(zú)的(de)情况(kuàng)。如(rú)果没有进一步的(de)政策支撑，不排除居民端新增信(xìn)贷(dài)量会(huì)持续维持在低位。

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