金融界(jiè)5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商(shāng)品期(qī)货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商(shāng)品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的(de)数(shù)据，美国(guó)4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映(yìng)出生产物资(zī)通胀压(yā)力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合此前(qián)发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成(chéng)为一种(zhǒng)共识(shí)，因(yīn)此(cǐ)本周在美联储越来越多官员(yuán)为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息(xī)结束到降息周期(qī)开启，仍(réng)有近(jìn)一个季度的(de)时间，在此期(qī)间将面(miàn)临(lín)经济和政策的不(bù)确定性(xìng)，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来的最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国内社(shè)融超预(yù)期(qī)下滑，白(bái)银因工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在(zài)情(qíng)绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需(xū)关注海外衰(shuāi)退预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期与(yǔ)arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算有色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期角度(dù)出发，有(yǒu)色(sè)金属将会走弱，白银(yín)连(lián)续上涨后会面临(lín)调(diào)整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继(jì)续影响有(yǒu)色(sè)金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联(lián)储政策转向宽松预期以及(jí)经济风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但(dàn)是美元指数大(dà)幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下(xià)行，拖(tuō)累工业(yè)属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰(sharctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算uāi)退预期(qī)与有色(sè)金属大幅回落等因素综合影响下，白(bái)银(yín)高位(wèi)回(huí)落，下方仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)的空(kōng)间，首(shǒu)先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位(wèi)置(zhì)将会测试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关(guān)注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位(wèi)做多(duō)。美欧银行业危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美联(lián)储政策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险与债务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢低做多配(pèi)置依然是核心建议(yì)。

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