中国金融行业加速对外开(kāi)放(fàng)，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外资控股(gǔ)券商(shāng)2022年(nián)的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资(zī)控股(gǔ)券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年净利润(rùn)达到2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券同(tóng)期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨(jù)头均在国内(nèi)拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银(yín)证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题(tí)如何解(jiě)决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业(yè)热(rè)词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入(rù)财(cái)富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券(quàn)商(shāng)半数(shù)亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各(gè)家证券公司来说，除(chú)了面临(lín)行业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压(yā)力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年(nián)报/财(cái)务数据，9家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制(zhì)于市场(chǎng)行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券(quàn)则延续自成立(lì)以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入(rù)1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续(xù)扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因(yīn)获(huò)得外资股(gǔ)东增持而成为(wèi)外(wài)资控股券商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均(jūn)于2020年获得证监(jiān)会(huì)批(pī)文(wén)，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登(dēng)记，正式展(zhǎn)业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上(shàng)年同期有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大和证券2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响，证(zhèng)券行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支(zhī)出过高，在展业初期容易(yì)导致(zhì)亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商相比，外资控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的情况，自营业务影(yǐng)响有(yǒu)限(xiàn)，因此(cǐ)影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的主(zhǔ)要还是经(jīng)纪、投行等(děng)传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其当年(nián)投行(xíng)业(yè)务手(shǒu)续(xù)费(fèi)及佣金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出则有增无减，业务(wù)及管理费从上年(nián)的(de)4.27亿元增长到(dào)5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩(jì)出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控(kòng)股券(quàn)商实现盈利，分(fēn)别为(wèi)摩根大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大通证券和(hé)瑞银(yín)证券(quàn)均实(shí)现了营收、净利润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可(kě)算(suàn)是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至(zhì)2022年(nián)底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游(yóu)，但其(qí)业绩已跻身行业(yè)中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券(quàn)展业的第三个(gè)完(wán)整(zhěng)会计(jì)年(nián)度。

　　公开信息显示(shì)，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)于(yú)2019年3月获(huò)得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东所持股权(quán)，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一(yī)步(bù)进(jìn)展，新客(kè)户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充分(fēn)利用全球(qiú)化的平台优势，整合集团资(zī)源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目标客群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好

　　除(chú)摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取得了(le)较好(hǎo)的业绩表现：当期实现营业(yè)收入(rù)11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入(rù)中国时(shí)间最早的一(yī)批合(hé)资券(quàn)商之(zhī)一，早在(zài)2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行受(shòu)让两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明(míng)显，当期实现手(shǒu)续费净收(shōu)入(rù)1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所互联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，今年(nián)3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士(shì)国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一季(jì)报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交(jiāo)易(yì)预计在6月底前完成(chéng)。不(bù)言而喻(yù)的是(shì)，集(jí)团(tuán)层面的合并(bìng)对两(liǎng)家外(wài)资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造(zào)成(chéng)一定影响。

唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具(jù)了带强(qiáng)调事项段的无保(bǎo)留(liú)意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团(tuán)与瑞银集团(tuán)股份公司(sī)之间达成协议和(hé)合(hé)并计(jì)划，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协议(yì)和合并(bìng)计划的完成日尚不明(míng)确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集(jí)团(tuán)股份有限公(gōng)司(sī)下属控股子公司，未来的运(yùn)营和财务业绩受(shòu)到上述合(hé)并可能(néng)产生的影响亦不明(míng)确，该(gāi)事(shì)项(xiàng)表明存在可能导致(zhì)对公司持续(xù)经营能力产生重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身(shēn)为成(chéng)立于2008年的(de)瑞信方正(zhèng)证券(quàn)，系证(zhèng)监(jiān)会修订《外商(shāng)参股(gǔ)证(zhèng)券公司(sī)设立规则》后首家获(huò)批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信(xìn)证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受(shòu)同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股(gǔ)权(quán)管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人参股证券公司的(de)数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券的(de)牌照(zhào)或将(jiāng)面临“一(yī)去一留”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破局

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的(de)“打(dǎ)法”不难发(fā)现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的(de)基础上，新增了特色投资咨(zī)询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持服(fú)务、集团间跨(kuà)境业务联(lián)动等多种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站(zhàn)式的综(zōng)合性金融解决(jué)方案(àn)。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东方国际证券财富管理业务将定(dìng)位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持(chí)以及集(jí)团跨境合作四个方(fāng)面入(rù)手，打造(zào)以产品为中心(xīn)的业(yè)务核心竞争力，持(chí)续为中国(guó)投资者提供(gōng)具有野村集(jí)团(tuán)特(tè)色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团(tuán)全资持股备(bèi)案后，高盛(shèng)高(gāo)华在2021年(nián)底与北京(jīng)高华签订《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北京高华(huá)的(de)所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新增证券经(jīng)纪、证(zhèng)券投资咨询、证(zhèng)券自营及代销金(jīn)融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心(xīn)进行新产(chǎn)品和服(fú)务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门(mén)为在(zài)岸客户提供财富管理综合解决(jué)方案(àn)，丰富(fù)客户产品(pǐn)种类(lèi)选择，开展境内(nèi)私人财富管理(lǐ)平台未来战略规划，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛(shèng)高华将(jiāng)持(chí)续(xù)推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的(de)研发，为客户(hù)提供(gōng)直接对(duì)接境外资(zī)本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理业(yè)务，这(zhè)在(zài)具备外资(zī)银行(xíng)股东背景的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)于2022年(nián)4月(yuè)正式成立(lì)私人财富管理部(bù)，负责公司高净值个人客户综合(hé)财富(fù)管理业务的运作。私人(rén)财富(fù)管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银(yín)行，致力为(wèi)高(gāo)净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元及定(dìng)制(zhì)化的资产配置(zhì)服务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出家族(zú)信托(tuō)资(zī)讯业务(wù)，与(yǔ)4家国内头部信托公司(sī)达(dá)成战略合(hé)作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财(cái)富管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾(wān)区的新(xīn)政举措，致(zhì)力(lì)于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部秉持着(zhe)为客户(hù)进行全方(fāng)位资产配(pèi)置和满足客(kè)户全生命周期财(cái)富管理(lǐ)的(de)理念，进一(yī)步(bù)完善投资(zī)解决方案(àn)和财富(fù)规(guī)划方面(miàn)的(de)业务(wù)，一方面积极扩充现(xiàn)有架上策略(lüè)，精选上(shàng)架多支产品(pǐn)为客户在同(tóng)一策(cè)略下提供差(chà)异化选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断(duàn)扩大(dà)

　　随(suí)着中国资(zī)本市(shì)场(chǎng)对外开放的力度不(bù)断(duàn)加(jiā)大，各外资金融机构加速(sù)了在境(jìng)内设立(lì)控股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公(gōng)司(sī)注册地为北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪(jì)、证券(quàn)自营、证券承销、证券资产管(guǎn)理(lǐ)（限(xiàn)于从(cóng)事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家(jiā)新设的外(wài)商独资证(zhèng)券公司。就(jiù)监管批(pī)复信息来看，渣打(dǎ)证券由渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有限公司(sī)全(quán)资设立，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数(shù)量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有(yǒu)数家外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴(xīng)证券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等多家(jiā)外资(zī)券(quàn)商的设立申请(qǐng)仍处(chù)于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛(dǎo)意才证券(quàn)已(yǐ)获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证监会主席易会(huì)满等先后在京会见美国桥水基金、法国(guó)东方(fāng)汇(huì)理、日本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡(dàn)马(mǎ)锡、德(dé)国安(ān)联保险(xiǎn)、意(yì)大利(lì)联合圣保罗(luó)银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金融机构负责(zé)人(rén)。

　　来访的国(guó)际金融机构(gòu)负(fù)责(zé)人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济的(de)强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本(běn)市场发(fā)展前景。近年来(lái)中国资本市场对外开(kāi)放稳步推(tuī)进(jìn)，为(wèi)国际金融机构和全球投资者(zhě)带来(lái)了实实在在的机遇。各(gè)金(jīn)融机构高度(dù)重视(shì)中(zhōng)国市场(chǎng)，将继(jì)续(xù)与中国深(shēn)化合作(zuò)，积极拓展在(zài)华业务和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外(wài)资券(quàn)商的(de)市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构来华(huá)展业便(biàn)利度不断提升，经营范围和监管要求实现(xiàn)国民(mín)待(dài)遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公(gōng)司既带来(lái)了国际金融机构全面参与中国资本市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也带来了(le)通过与国际金融机构直接(jiē)合(hé)作(zuò)促进业(yè)务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示(shì)，当(dāng)前证券行(xíng)业集中度(dù)稳中有升，头部券(quàn)商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明显，业务多元化发展趋势初步(bù)形成，金(jīn)融科技对(duì)行(xíng)业发展理念(niàn)的变革和重塑(sù)不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞(jìng)争新格局正加速演变。

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