全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（S曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思EC）披(pī)露了(le)最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的(de)持仓曝(pù)光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全(quán)权委(wěi)托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年(nián)一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时(shí)也积(jī)极买进(jìn)，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在(zài)一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度(dù)还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是(shì)非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经济和市场带来一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资(zī)产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的(de)不(bù)同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持(chí)货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽(suī)然(rán)没有(yǒu)明确声(shēng)明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激(jī)政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第(dì)一共(gòng)和(hé)银行被接管，再(zài)次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力(lì)，股市(shì)和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可(kě)能需要(yào)（也可能(néng)不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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