财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本周四(sì)一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历(lì)史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股(gǔ)价均接(jiē)近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的(de)持续攀升，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的目光。国泰君安(ān)刘越(yuè)男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与(yǔ)弹性优于预期(qī)，根(gēn)据行(xíng)业数(shù)据，1-2月(yuè)同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步(bù)上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释(shì)放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回(huí)补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期待；其三(sān)，古法(fǎ)金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性(xìng)，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月(yuè)5日研报(bào)中(zhōng)分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰退的不确定性等(děng)因素均有望(wàng)对(duì)金价形(xíng)成长(zhǎng标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压)期支(zhī)撑标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压rong>。从国内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年(nián)三四季度(dù)婚(hūn)庆旺季(jì)将持续释放(fàng)消费需(xū)求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司(sī)有望凭借精准的产品定(dìng)位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极的(de)渠(qú)道扩张策略下，持(chí)续(xù)提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于历史中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具有(yǒu)较大(dà)的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来(lái)将稳步上升(shēng)，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的(de)市场(chǎng)规模(mó)增长(zhǎng)速度更快(kuài)，年(nián)复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业(yè)中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产(chǎn)业链来看，主要包括上(shàng)游黄(huáng)金、钻石(shí)等原(yuán)材料供(gōng)应，中(zhōng)游的制(zhì)造设计及下游的(de)终(zhōng)端零售环(huán)节(jié)，其中下(xià)游环节的附加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出(chū)，下游零(líng)售(shòu)环节同样拥有(yǒu)较高的毛(máo)利(lì)率水平，黄金(jīn)品类零售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率水平，产业链附(fù)加值高(gāo)，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市场份额(é)，可(kě)以获得更加(jiā)优(yōu)化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的(de)角度来看标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压，截(jié)至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率(lǜ)前(qián)十的集团(tuán)中，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大(dà)福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过(guò)了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市(shì)公(gōng)司包括萃华(huá)珠(zhū)宝、曼(màn)卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和周大生等(děng)，具体(tǐ)情况如(rú)下：