昨(zuó)夜，美国银(yín)行股持续(xù)暴跌，内外盘商品(pǐn)期货全线下跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美股三(sān)大指数集体低开，道(dào)指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标(biāo)普500指(zhǐ)数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行股又(yòu)崩了，第一共和银行股价重(zhòng)挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌(diē)幅扩(kuò)大至(zhì)50％，续(xù)刷历(lì)史新低。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。<张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊/p>

　　由于美(měi)国地区性银行股再(zài)次大(dà)跌，导致美国国(guó)债(zhài)价(jià)格(gé)飙(biāo)升(shēng)，短期市(shì)场利(lì)率(lǜ)大幅下跌，债券交易员(yuán)不再完全押注(zhù)美联储会再加息25个基点(diǎn)。6月的美联储利率掉期合约(yuē)目(mù)前(qián)反(fǎn)映出，央(yāng)行基准利率仅比当前有效联(lián)邦基金利率(lǜ)高出20个(gè)基点，这(zhè)暗示(shì)未来两(liǎng)次FOMC会(huì)议中有(yǒu)一次加息的可能性约为(wèi)80％。而本周早些时候，交易员认(rèn)为美联储(chǔ)在(zài)5月份加息几乎是肯定的(de)，且6月份(fèn)有可能(néng)进(jìn)一步(bù)加息(xī)。除了大幅降低加息(xī)的可能性外，掉期交(jiāo)易还显示(shì)，市场(chǎng)对(duì)利率见(jiàn)顶后(hòu)美联(lián)储降息的押注有所增(zēng)加，他(tā)们预(yù)计到(dào)年(nián)底联邦基(jī)金利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美股时段，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货05合(hé)约跌破100美(měi)元/吨，日内跌幅(fú)近4％，为去年12月以来首(shǒu)次。WTI原(yuán)油日(rì)内(nèi)走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内(nèi)盘方(fāng)面(miàn)，截(jié)至昨日23时(shí)收盘，国内期货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约几(jǐ)乎全线下跌。玻(bō)璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石(shí)跌(diē)近2％。涨幅(fú)方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全(quán)线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌(diē)4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声明称，美国总统拜(bài)登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限方案。白宫称：众议院共和党人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债(zhài)务(wù)上限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公(gōng)布了一项将债务(wù)上限问题和削减支出捆绑的计划，要(yào)将(jiāng)债(zhài)务上限上调1.5万亿(yì)美元，但同时还要削(xuē)减4.5万亿美(měi)元(yuán)的政府支(zhī)出。

　　同在周二(èr)，美(měi)国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦警告称，如果美国国(guó)会不提(tí)高政府的债务上限，由此产生(shēng)的债务违约(yuē)将(jiāng)在美(měi)国引发(fā)一场“经济(jì)灾(zāi)难”，使未来几年的(de)利率上升。

　　耶(yé)伦当天表示，债务违(wéi)约将导致(zhì)失业率(lǜ)上升(shēng)，同时使美(měi)国(guó)家庭在(zài)抵押贷(dài)款、汽(qì)车贷(dài)款和信用卡上的支出增(zēng)加(jiā)。耶伦称，提高或暂停31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限是国会的一项“基本责(zé)任(rèn)”，如果违约将产生一场经济(jì)和金融灾难，使(shǐ)借(jiè)贷成本永久提高，增(zēng)加未来(lái)的(de)投资成本。如果不提高债务(wù)上限，美国企(qǐ)业将面临(lín)信贷市场的恶化(huà)，政府将可能无法向军人家庭和依赖社(shè)会保障的老年人(rén)发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美(měi)国总统

　　北(běi)京时间4月25日傍(bàng)晚，美国(guó)总统拜登正式宣(xuān)布，他将参加2024年的连任(rèn)竞选。法新社称(chēng)，拜登将“以(yǐ)创纪录(lù)的80岁高(gāo)龄”投入到一(yī)场新的激烈竞选中。

　　拜登在(zài)推特上(shàng)写道：“每一(yī)代(dài)人都要经历为(wèi)了民主挺身而出(chū)的时刻(kè)，为了他(tā)们的基本(běn)自由挺身而出(chū)。我相信这是我们的时刻。这就是我竞选(xuǎn)连任美国(guó)总统的原因(yīn)。加入(rù)我(wǒ)们，让我们完成这项任务。”拜登还附上了(le)一段视频。

　　法(fǎ)新社分(fēn)析称，目前拜登在民主党内部(bù)没有真(zhēn)正的挑(tiāo)战者，但他的年(nián)龄可能受到“持续(xù)而激烈”的审视。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期结束时(shí)，这位资深民(mín)主党人将年(nián)满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末发布的一项(xiàng)民调显示(shì)，70％的美国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认为拜登不应该参选(xuǎn)。不支持(chí)他参选(xuǎn)的人中，69％的人(rén)认为年龄是(shì)一个主(zhǔ)要(yào)或次要(yào)原因。

　　国内期交所公布劳动节期间风控(kòng)工作安排

　　昨(zuó)日，国内(nèi)各家期(qī)货交易所公布劳动节期间有关工作安(ān)排，调整相关期货合约涨跌张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊停板幅(fú)度和交易(yì)保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个未出(chū)现单边(biān)市的交易日收盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅(qiān)期(qī)货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例调整为(wèi)12％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)10％；白(bái)银期货合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为13％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为(wèi)11％；镍、石油沥青期货合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％；锡期货(huò)合约的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为16％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为14％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自第一个未出现单(dān)边市(shì)的交易日收盘结(jié)算时，黄金期(qī)货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％；其他品种期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例(lì)和(hé)涨跌停板幅度(dù)恢复至原(yuán)有水平。

　　上期能源方面(miàn)，自4月(yuè)27日起第(dì)一个未(wèi)出(chū)现(xiàn)单边市的(de)交(jiāo)易日(rì)收(shōu)盘(pán)结算时，国际(jì)铜期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调(diào)整为9％；低(dī)硫燃料油期货合(hé)约的交易保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为12％。5月(yuè)4日(rì)交(jiāo)易后，自第一个未出现单边(biān)市的(de)交易(yì)日收盘结算时(shí)，所有品种期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例和涨跌停(tíng)板幅度(dù)恢(huī)复至原有水平。

　　郑(zhèng)商所方面(miàn)，自4月(yuè)27日结算时起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期(qī)货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为9％，其(qí)中纯碱2305合约的交易保证金标准仍为12％；白(bái)糖、棉花(huā)、棉纱(shā)、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤期(qī)货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调整为9％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调(diào)整为8％，其中PTA2305合约的交易保(bǎo)证金标准仍(réng)为13％。5月4日恢复交易后，自品种(zhǒng)持仓量最大(dà)的合(hé)约(yuē)未(wèi)出现(xiàn)涨跌停板单边市的第一个交(jiāo)易日结算(suàn)时起，上述品(pǐn)种期货合约的交易保证金标准和(hé)涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)恢复至调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯和聚(jù)氯(lǜ)乙烯期货合约涨跌停板幅(fú)度调整为7％，交易保证金(jīn)水平调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和液(yè)化石油(yóu)气期货合约涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为8％，交易保证金水平调(diào)整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平(píng)维(wéi)持不变。5月4日恢复(fù)交(jiāo)易(yì)后(hòu)，在各期货持(chí)仓量最大(dà)的合约未出(chū)现(xiàn)涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板单(dān)边无(wú)连续报价的第一(yī)个交易日结(jié)算时(shí)起，黄(huáng)大豆1号(hào)、黄(huáng)大豆2号(hào)、玉(yù)米和(hé)鸡蛋期(qī)货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为6％，套期保值交易保证金水(shuǐ)平调(diào)整为(wèi)7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石油气期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金水平恢复至节前标准；其他(tā)期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金水平维持不变。

　　中金所公(gōng)告称，自(zì)4月27日(rì)结(jié)算时起，沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中证500股(gǔ)指(zhǐ)期(qī)货各合(hé)约的(de)交易(yì)保证金标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持(chí)仓量最大(dà)的(de)合约未出(chū)现单边市的第一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期货各(gè)合约的(de)交易保证金(jīn)标准调整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)1000股指期权各合(hé)约的保证金调整(zhěng)系数(shù)根据相(xiāng)应(yīng)股(gǔ)指期货的交易保证(zhèng)金标准进(jìn)行(xíng)调整。

　　广期(qī)所公告张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊称，自(zì)4月27日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准调整为(wèi)9％和11％。5月4日恢(huī)复交易(yì)后，在工业硅品种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停(tíng)板单边无连续报价(jià)的第一个(gè)交易日(rì)结算(suàn)时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需(xū)弱，生(shēng)猪期价大(dà)跌

　　昨日，生猪(zhū)期现货价(jià)格走势背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日(rì)内(nèi)跌4.11％。现货价格(gé)继续上涨，截至(zhì)4月(yuè)25日，全(quán)国均价15.24元/公斤，环(huán)比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙一鸣表(biǎo)示(shì)，近期(qī)生猪现(xiàn)货偏(piān)强的主要原(yuán)因(yīn)有四点(diǎn)：一(yī)是(shì)短期二次育肥造成货(huò)源(yuán)有所(suǒ)收紧(jǐn)；二是来(lái)自政策(cè)面的支(zhī)撑；三是(shì)近期降(jiàng)雨导致调运不便；四是“五一”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘(pán)面主要以(yǐ)预期为主，昨日盘面(miàn)下跌的主要逻辑依旧在于(yú)产业(yè)基(jī)本面偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触(chù)底。中小养户惜(xī)售(shòu)推涨情绪较浓，且南北(běi)部分区域二(èr)次育(yù)肥采购(gòu)量增加，政策消息稳(wěn)市信(xìn)号相对强烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合(hé)约虽有乐(lè)观预期(qī)，但已(yǐ)注入升水，反(fǎn)弹至(zhì)养(yǎng)殖成本附(fù)近明显承压。同时，套保(bǎo)资金介入。因此周二期货盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联(lián)期货(huò)生(shēng)猪分析师蒋琴说。

　　从供应(yīng)端来(lái)看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当于正(zhèng)常保有量的(de)105％，一季度(dù)猪肉产量1590万吨(dūn)，同比增长1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能繁(fán)母猪存栏以及(jí)生猪(zhū)存栏依(yī)旧处(chù)于高(gāo)位(wèi)，意味着今年一季(jì)度去(qù)产能(néng)不及(jí)预(yù)期，供(gōng)应偏宽松是事(shì)实。从目前的存栏以及屠宰(zǎi)企业(yè)库(kù)存来看，今年下半年市场不会出现(xiàn)生猪货源紧张或猪肉紧张的(de)状态，供应宽松大概(gài)率延(yán)长至(zhì)今年下半年。

　　格林(lín)大华(huá)期货(huò)生猪分(fēn)析师张(zhāng)晓君介绍，从(cóng)月度初(chū)生仔猪来看，农业部(bù)监测数(shù)据显示，去年9月到今(jīn)年2月(yuè)全国新生仔猪数量各(gè)月环比增幅逐月增加，至少对应到今年(nián)7月生猪(zhū)出栏(lán)供给相对充足。从出栏体(tǐ)重来看，当前生猪出栏均(jūn)重仍(réng)接(jiē)近123公(gōng)斤，同比去(qù)年增加约(yuē)3％，预计二育猪源仍将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提的是，目前生猪(zhū)养殖逐步向(xiàng)规(guī)模化、集(jí)团化(huà)方向发(fā)展，而且规模化占比(bǐ)得到明(míng)显提升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于去年同(tóng)期，产(chǎn)能较(jiào)为充(chōng)裕(yù)。同时，2023年中(zhōng)央一号文件将“稳(wěn)定生猪基础产(chǎn)能”目标细化为“强化以能繁(fán)母(mǔ)猪为主的生猪(zhū)产能调控”，将全国(guó)能繁母猪(zhū)数量稳定在4100万(wàn)头的正常(cháng)保有量，可见国(guó)家稳(wěn)猪价的(de)决心。

　　“此(cǐ)外(wài)，从冻品库存来看，随(suí)着屠宰场持续入(rù)冻，冻品库存(cún)持续攀升。卓创资讯数(shù)据显示，截(jié)至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复(fù)，冻(dòng)品(pǐn)持续(xù)出库，目前冻(dòng)品的高库(kù)存水平将抑(yì)制猪价上涨空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然今(jīn)年生猪消费总结为持续(xù)向好发(fā)展态势，政策(cè)引(yǐn)导及市场(chǎng)预期向好，加上居民(mín)收入增加、消费意愿增强等利好因素，都(dōu)是(shì)猪肉消费(fèi)的助力(lì)。但是(shì)，实际需(xū)求(qiú)却一直不(bù)温不火。目前(qián)看，今年(nián)生猪的需求(qiú)大概率将回(huí)归到正(zhèng)常(cháng)年(nián)份(fèn)水平。”蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表(biǎo)示(shì)，此次需求好转主要在于冻品(pǐn)入库以(yǐ)及二育支撑，终端(duān)需(xū)求无实质性好(hǎo)转。目(mù)前(qián)“五一”备货基本(běn)收尾(wěi)，从走量看并未(wèi)出现明显提升，随着二季度气温升(shēng)高，需求逐(zhú)步(bù)降低(dī)，预(yù)计需求(qiú)再次回(huí)归至低迷状态。4月底到5月预计集团企业出栏(lán)计划或(huò)继续(xù)增(zēng)加，市场整体处于供大于求状态，现(xiàn)货价格“五一”后或继续(xù)回落为主，盘面(miàn)升水状态下短期(qī)缺乏上涨(zhǎng)支撑(chēng)。

　　在张晓君看来(lái)，生猪(zhū)整体供给相对充足，限制猪价大幅上涨。短(duǎn)期来看，“五一(yī)”小长(zhǎng)假前(qián)，终端备货(huò)启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然(rán)而，假期效(xiào)应(yīng)过后，市场情绪逐渐褪去(qù)，猪价将(jiāng)重回供需基本面。当前距“五一(yī)”小长(zhǎng)假仅剩3个交易日，期货盘面资金已(yǐ)经提(tí)前(qián)反映了市场情绪。建议投资者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合(hé)来看，猪价颓势(shì)不改，大概率(lǜ)仍(réng)将保持低位盘整运行状态。不(bù)过，市场预期二季度二次(cì)育肥缓慢入场，行情或好于(yú)一季度。按照官方能繁存栏数(shù)据推算(suàn)，今年3到10月(yuè)，生猪理论出栏量处于逐(zhú)步增加的(de)阶段，并于(yú)10月份达到理论出(chū)栏(lán)峰值，11月生(shēng)猪(zhū)理论出栏量大(dà)概率(lǜ)环比下降。而11月(yuè)份正值猪肉消费旺(wàng)季，供减需增(zēng)预期下(xià)，相对支撑当(dāng)期(qī)生猪价格，故目前盘面11月价格相(xiāng)对坚挺。不过在国家良(liáng)好调(diào)控(kòng)之下，能繁母猪产(chǎn)能并未过(guò)度去化，生猪存出栏量保持稳定，猪价不(bù)具备持(chí)续(xù)大幅上涨的基础(chǔ)条件(jiàn)。在国(guó)家政(zhèng)策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加大，追涨风险积聚，操作(zuò)上(shàng)，建议养殖端(duān)锚定成(chéng)本(běn)，择机卖出套(tào)保锁定利润(rùn)为主。

　　棕(zōng)榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货(huò)盘中大(dà)幅(fú)下跌，连续(xù)第三个交易日下(xià)滑，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情变化多集中在需求端的扰(rǎo)动(dòng)，一(yī)方(fāng)面，印度洗船事件为盘(pán)面带(dài)来了(le)压力；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，市场对(duì)于(yú)第(dì)二波新冠疫情可能到来从而降低(dī)国内(nèi)需求(qiú)的(de)担(dān)忧则进一步(bù)加速了盘面(miàn)下滑。”国联期货农(nóng)产(chǎn)品事业部(bù)分析师姜(jiāng)颖(yǐng)告诉期货日报(bào)记者，根据(jù)新加坡、日(rì)本等海外经验，第二波疫情的波及范围预计很大概率(lǜ)将小(xiǎo)于第(dì)一波，短期(qī)情绪(xù)释放(fàng)后，棕榈油(yóu)将回归(guī)基本面。从相关因素(sù)的梳(shū)理来看，目前处(chù)于(yú)短多(duō)长空的局面。

　　据国海(hǎi)良时期(qī)货油脂(zhī)分析(xī)师孙啸介绍(shào)，开斋节后市场延续了(le)产地未来(lái)供需转宽松的交易逻(luó)辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期(qī)现货报(bào)价分别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相比上一个(gè)交易日均有20美元(yuán)/吨左右(yòu)的(de)下跌(diē)。巨(jù)大的back结构也显示出市场对(duì)东南(nán)亚地区棕(zōng)榈油(yóu)食用需求转(zhuǎn)入淡季以及印尼可能放(fàng)松(sōng)DMO出口限制的担忧。产地供(gōng)需偏宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产量后(hòu)得(dé)到强化。数(shù)据显示，印尼2月(yuè)份棕榈油产量高达(dá)425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降(jiàng)幅远低于平(píng)均季节(jié)性减(jiǎn)量。目前(qián)产地(dì)已步(bù)入增产季，在马来西亚摆脱洪(hóng)水扰动(dòng)后，产区(qū)未来整体产量可能非常可观(guān)。

　　“3月份(fèn)马(mǎ)来西亚出(chū)口大(dà)增，库存超(chāo)预期下降至167万吨，不过，4月份马来(lái)西亚出口骤降，斋月节备(bèi)货结(jié)束、主要进口国(guó)植物油供应充足，印度3月棕榈油库存(cún)仍有59万吨，植物油库存(cún)则继续增高(gāo)至(zhì)345万吨，充足的库(kù)存和竞争(zhēng)油(yóu)脂的影响或将冲击印度对棕(zōng)榈油(yóu)进(jìn)口(kǒu)。”徽(huī)商(shāng)期货油(yóu)脂油料分析师郭文伟表示(shì)，检(jiǎn)验(yàn)机构AmSpec数(shù)据显示，马来(lái)西亚(yà)4月1—25日(rì)棕榈油出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节(jié)性增(zēng)产周期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松趋势。不过，4月份处在(zài)复产初期，且今年4月份(fèn)工作日(rì)较少，产量预(yù)计在150万吨以下，4月(yuè)底马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存预计开(kāi)始(shǐ)小幅度累(lèi)库，且随(suí)着复产(chǎn)利多增强和(hé)出口前景不佳持续，后期马(mǎ)棕继续面临累库压(yā)力，棕榈(lǘ)油行情或维持承压回(huí)调(diào)走势。

　　需求(qiú)方(fāng)面，孙(sūn)啸称，印度SEA数(shù)据(jù)显示，3月份印度食用油进口113.56万吨，处于季节(jié)性中性(xìng)位置，其中棕榈油进口量高达(dá)72.8万吨，占比突出(chū)。但是其国内食用油(yóu)峰值库存问题仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依(yī)旧(jiù)在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据目(mù)前已(yǐ)经走负的国际豆(dòu)棕(zōng)差，预计(jì)4—6月国际棕榈(lǘ)油进(jìn)口需求大概率出(chū)现萎缩(suō)。

　　此外，国(guó)内方面，郭文(wén)伟(wěi)表示，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油近(jìn)月进口严重倒挂(guà)，远月有所(suǒ)修复，近月进口(kǒu)偏低，远月买船有所增加。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月进口39万(wàn)吨，国内棕榈油4—6月进口量预估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油(yóu)港口(kǒu)库存仍处在(zài)历史同期高点，截(jié)至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周下降，随(suí)着(zhe)气温升高及棕榈(lǘ)油消费进(jìn)一步好转，需(xū)求有望回升，国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)继续(xù)呈(chéng)现去库走势。

　　展望后(hòu)市(shì)，孙啸认为(wèi)，短期连(lián)盘棕(zōng)榈(lǘ)油仍(réng)将(jiāng)随油(yóu)脂整体弱(ruò)势运(yùn)行，有下破可能。5月份东南亚天气值得关注，目(mù)前已有少雨(yǔ)迹象，泰国最为明显，印尼次之。如果出现(xiàn)持续干燥天气，产区增产节奏(zòu)将被打破，届时，棕榈油有望相(xiāng)对抗跌。

　　不过(guò)，在(zài)姜颖看(kàn)来，短期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)油尚存利(lì)多因素(sù)支撑。国内(nèi)贸(mào)易商(shāng)进口利润深(shēn)度亏损，5月船(chuán)期频(pín)现(xiàn)洗船，进(jìn)口到(dào)港数量将明显(xiǎn)减(jiǎn)少。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上，随(suí)着天(tiān)气升(shēng)温，棕榈(lǘ)油消费季节(jié)性回(huí)暖。第二轮疫(yì)情(qíng)虽可能有影响，但(dàn)无(wú)法(fǎ)改变消费逐(zhú)步(bù)恢(huī)复的(de)大(dà)势，国内库存(cún)短期内仍可能加速(sù)去化。长(zhǎng)期(qī)市(shì)场(chǎng)对(duì)于未来供(gōng)应充裕(yù)的预期(qī)基(jī)本一(yī)致(zhì)。天气情况有(yǒu)所好转，马(mǎ)来西亚(yà)与(yǔ)印尼(ní)步(bù)入(rù)增产周期，供应增加而出(chū)口需求(qiú)较差，未来(lái)产地存在累(lèi)库预期。与此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价(jià)差(chà)处于历史极低负值，棕榈(lǘ)油(yóu)价格丧失竞争优势，在豆油、菜油未来(lái)存在集(jí)中供应压力的情况下，棕榈(lǘ)油(yóu)长(zhǎng)期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多因素对盘(pán)面有一(yī)定支(zhī)撑，价格(gé)或以区间调整为主。长期来看，棕榈油(yóu)将逐渐演变为(wèi)供强需弱格局，叠加全球宏(hóng)观经济环境偏弱，价格重(zhòng)心或(huò)逐(zhú)步下移。”姜颖(yǐng)说。

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