5月迎来开门(mén)红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿(yì)以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源(yuán)等(děng)板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势(shì)相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆(bào)有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同时(shí)获(huò)得(dé)3家以上机构推荐，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略(哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思lüè)表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收(shōu)益(yì)紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈(yíng)利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出(chū)现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商对(duì)五月份(fèn)的投资方(fāng)向(xiàng)做(zuò)了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的(de)大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票(piào)投(tóu)资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包括(kuò)重(zhòng)大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用风险及资产价格(gé)风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低(dī)位(wèi)徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策(cè)略(lüè)认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期(qī)看二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债(zhài)会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下(xià)行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法(fǎ)期(qī)望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的(de)，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医(yī)药、家(ji哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思ā)电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马(mǎ)等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极(jí)因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带(dài)来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概(gài)率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的(de)微刺(cì)激下，市场对(duì)短期经(jīng)济预期偏(piān)乐(lè)观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产等领域带(dài)来的经济下(xià)行动能，基本面预(yù)期很有可能下修(xiū);再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破(pò)的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱势(shì)下跌(diē)格(gé)局(jú)。

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