金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为日本股市(shì)爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司(sī)每(měi)家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股(gǔ)份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可(kě)以看(kàn)出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错(cuò)的(de)分红，在某(mǒu)些情(qíng)况(kuàng)下(xià)也会回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业(yè)务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤菲特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经(jīng)中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国(guó)著名(míng)投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报(bào)中指出在过(guò)去的三十(shí)年(nián)中，日本(běn)经历了(le)漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台(tái)的中(zhōng)心。但其并没有完全(quán)失(shī)去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在国际(jì)格局大(dà)变(biàn)化的背景下，日本经济的边(biā一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤n)际变化值得(dé)研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)自身(shēn)发(fā)展的原(yuán)因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡(dàng)的(de)大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋(qū)势固(gù)然不(bù)可避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体系以及人(rén)工智(zhì)能(néng)的发展，也意味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其(qí)中敦(dūn)促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮。

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