为了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的(de)回(huí)报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披(pī)露了一(yī)则行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)，引发(fā)市(shì)场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提(tí)供(gōng)资(zī)金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维(wéi)日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

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　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化(huà)传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分(fēn)来(lái)自(zì)他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新(xīn)美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市场资(zī)金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得(dé)的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新(xīn)美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户(hù)组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在(zài)案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系(xì)，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制(zhì)蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为多(duō)个主体参与、多个(gè)环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉并参与了(le)本案(àn)行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合(hé)法(fǎ)理财。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目(mù)标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的(de)行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区(qū)别对待(dài)各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后(hòu)，该(gāi)部(bù)分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持(chí)，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错(cuò)，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司(sī)实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，未如(rú)实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平(píng)的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条第三(sān)款(kuǎn)规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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