自4月下旬(xún)高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认可安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介(kě)。经过(guò)前(qián)期(qī)调整，这两大(dà)板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)资金净流(liú)入也均在(zài)10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随(suí)着半导体(tǐ)下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变化(huà)来看，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步(bù)分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今(jīn)年(nián)一季(jì)度的(de)利润增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历(lì)史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和(hé)公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出(chū)口管理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时(shí)间半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存(cún)储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业(yè)链下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨(mó)底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的(de)投资机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正地释放出(chū)来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业(yè)链(liàn)库存的(de)时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营(yíng)收(shōu)和(hé)利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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