北交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募(mù)基金投资(zī)北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密(mì)集公(gōng)告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构(gòu)及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日，今(jīn)年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所(suǒ)相关(guān)股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)数量(liàng)、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良(liáng)好表现也使得越来越多投资者(zhě)关(guān)注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来(lái)更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，公募(mù)基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在(zài)为什么懂手机的人都不用华为北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大(dà)对北(běi)交所市(shì)场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市(shì)场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等(děng)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发(fā)行更(gèng)多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓(tuò)展对北交所(suǒ为什么懂手机的人都不用华为)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于具体行(xíng)业(yè)没(méi)有(yǒu)明(míng)确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交(jiāo)易制(zhì)度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金(jīn)流(liú)入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置(zhì)的性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息为什么懂手机的人都不用华为窗口，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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