本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者(zhě)注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下(xià)行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资(zī)端尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基(jī)本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止跌回升，重(zhòng)回(hcos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊uí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对补库不应(yīng)有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力(lì)，铁(tiě)矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的(de)估(gū)值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊运(yùn)依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大(dà)，价(jià)格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日(rì)均(jūn)疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需补库(kù)为主(zhǔ)。澳(àocos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊)巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体(tǐ)将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库(kù)需求或有增加。综合(hé)来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端(duān)需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期看，今(jīn)年(nián)大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需(xū)边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力度。

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