今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极回报基(jī)金，一(yī)季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季度(dù)在(zài)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金(jīn)，最(zuì)新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持(chí)仓(cāng)看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位(wèi)，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前(qián)的(de)市场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢(huī)复(fù)，未来(lái)需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求(qiú)将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的制裁(cái)已经到了(le)穷途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面(miàn)在(zài)国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻(gōng)克(kè)先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的(de)制(zhì)裁对(duì)我国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了(le)一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的(de)大(dà)背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算和(hé)人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业(yè)在(zài)内的四只个股在一(yī)季度退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上(shàng)涨较(jiào)多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力在(zài)当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季(jì)报的(de)披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基(jī)于(yú)对经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)预(yù)期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部(bù)分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的(de)预(yù)期，导致(zhì)对(duì)部分行业的(de)定价出现了筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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