衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分析(xī)局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因(yīn)是私人库(kù)存投资回(huí)落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是私(sī)人库(kù)存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不(bù)明(míng)船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升(shēng)机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能(néng)会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于(yú)美联储作(zuò)为(wèi)主要央(yāng)行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论(lùn)通(tōng)常受到(dào)投资者和(hé)商界人(rén)士(shì)的密切关(guān)注，有时(shí)会引(yǐn)发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的(de)言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国(guó)前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研(yán)究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是(shì)当前国(guó)内即(jí)将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大(dà)不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银行业(yè)危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的(de)临(lín)近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心本月(yuè)降至去(qù)年(nián)7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走(zǒu)势(shì)的(de)宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风险在未来(lái)一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高(gāo)度(dù)关(guān)注美(měi)联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即(jí)将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由(yóu)于近期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维(wéi)持(chí)加息(xī)政策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此(cǐ)外在(zài)5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美国储长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的备政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下(xià)滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅(fú)度预(yù)计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的(de)影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超预期(qī)降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部(bù)分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定(dìng)本(běn)月底恢(huī)复(fù)的时间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚(yà)洲(zhōu)低(dī)硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本(běn)面(miàn)的(de)支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系(xì)品(pǐn)种波动(dòng)将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差异还(hái)是会(huì)让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之(zhī)分(fēn)，具体(tǐ)来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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