5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能(néng)源等(děng)板块看法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家(jiā)券(quàn)商发(fā)布了5月(yuè)金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计(jì)推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计(jì)算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与4月说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧烤和(hé)五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用传(chuán)媒板块受关(guān)注的(de)逻辑(jí)也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走(zǒu)？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月份的(de)投资方向做了预判(pàn)，综合(hé)多(duō)家观(guān)点，券商们对五月(yuè)的大(dà)盘的看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐(chǎn)述(shù)了美(měi)国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于(yú)现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项目的陆续(xù)推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风险的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期(qī)看二(èr)级(jí)市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会(huì)出现持续或者(zhě)大(dà)幅改善;资金利率的(de)回落是衰退(tuì)性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股票(piào)供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观(guān)预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破(pò)概(gài)率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的(de)反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能(néng)，基本(běn)面预期很有可能(néng)下(xià)修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是(shì)政策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不(bù)全面放松的(de)情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳(wěn)措施亦(yì)难(nán)以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局(jú)。

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