今年以(yǐ)来(lái)，港股走势(shì)可谓一波三折，香(xiāng)港恒(héng)生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目(mù)前(qián)基金一(yī)季报披(pī)露渐落(luò)帷幕(mù)，整体来(lái)看(kàn)，陆港通(迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名tōng)基(jī)金整体(tǐ)港股仓位略有提升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理表(biǎo)示，预(yù)计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩(kuò)张，未来港股市场将(jiāng)在波动中(zhōng)上(shàng)行(xíng)，板块方面，看好政策优化(huà)下的消费和地(dì)产、预期(qī)反(fǎn)转(zhuǎn)修复的(de)互(hù)联网和医药、高景气的制(zhì)造业(yè)等。

　　一季度港股基金仓位略有(yǒu)上升(shēng)，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数(shù)据显示(shì)，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不(bù)同份(fèn)额分(fēn)开(kāi)统计，下同(tóng)）中含(hán)“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯(chún)度”以港股为投资方(fāng)向的(de)基(jī)金。截至一季度(dù)末，这些基金的港股平(píng)均仓(cāng)位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，以恒生(shēng)科(kē)技指数(shù)为代表(biǎo)的港股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹的(de)N型走势(shì)，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少知名基金经(jīng)理在一季度加大了(le)对港股的投资(zī)力度，提(tí)升港股配置在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理的前(qián)海开(kāi)源沪港深新(xīn)机遇A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的1.18％提升(shēng)至今年(nián)一(yī)季度(dù)末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视野一(yī)年持有(yǒu)A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理(lǐ)的博时港股通红利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年(nián)一季度(dù)末(mò)的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银(yín)港股(gǔ)通价值(zhí)发(fā)现A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年(nián)底的78.83％提升至今年(nián)一(yī)季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股(gǔ)数字经济A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一季(jì)报，被陆港通基(jī)金重仓的前(qián)十大(dà)港股分(fēn)别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、药(yào)明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油(yóu)气(qì)开采、数字媒体、生(shēng)物(wù)制品、多(duō)元金融、服(fú)装(zhuāng)家纺(fǎng)、视(shì)频饮(yǐn)料等领域。其中(zhōng)，腾(téng)讯控股、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W、青(qīng)岛啤(pí)酒股份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持(chí)情况(kuàng)排(pái)序，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股(gǔ)为中国海洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集(jí)团、中国石油化工股(gǔ)份、中国南方航空股(gǔ)份(fèn)、华电国际电(diàn)力股份、越秀(xiù)地产、中广(guǎng)核电力(lì)，分别涵盖(gài)油气开采(cǎi)、电力(lì)、航运港(gǎng)口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发(fā)等领(lǐng)域。值(zhí)得注(zhù)意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港(gǎng)通(tōng)基金(jīn)在一(yī)季(jì)度(dù)对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动中上行(xíng)，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股创(chuàng)新视野一年持有基金基金经理史博在一季(jì)度中表示，展望(wàng)未(wèi)来，仍(réng)然看(kàn)好港股市(shì)场(chǎng)投(tóu)资机会：中国经济(jì)方面，宏观经济仍(réng)在企稳回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生产活动和市场需求继续增加，非(fēi)制造业恢(huī)复速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农和通胀数(shù)据以及突(tū)发的银行风险(xiǎn)事件已经让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾(wěi)部区(qū)域；风(fēng)险偏(piān)好方面，欧美银行业风险事件(jiàn)对市场(chǎng)冲击可控，国内(nèi)政策积极(jí)信(xìn)号涌现。

　　基于(yú)此(cǐ)，预判港股市场将在波(bō)动中(zhōng)上行，在(zài)板块配置方面，我(wǒ)们将(jiāng)加大(dà)对政策(cè)优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高景气(qì)的制造(zào)业(yè)等板块(kuài)的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金经理曲径(jìng)表示，港股数字经济(jì)的(de)代表行业为互联网和先进制(zhì)造，在经历了(le)过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在(zài)价(jià)值投(tóu)资区域，具有良好(hǎo)的投(tóu)资性价(jià)比。同时，互联网相关(guān)公司，也更具有数据、平(píng)台和算(suàn)法(fǎ)的(de)整合能力，通过推出人工智(zhì)能相关模型(xíng)及应用(yòng)，提(tí)升自身运营效率，以及对(duì)外输出算法和算力。作为人工智能(néng)赋(fù)能各个(gè)行业的元年，我们中(zhōng)长期看好港股数(shù)字(zì)经济板块(kuài)的(de)前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经理(lǐ)周欣表示(shì)，港股(gǔ)市场方面，港(gǎng)股市场大部分(fēn)的企(qǐ)业盈利来(lái)源于(yú)中国内地(dì)，中国(guó)内地经济的环比上(shàng)行将会(huì)支撑(chēng)港股公司盈利的(de)环比增长，从而支撑下港股公司(sī)下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增(zēng)长(zhǎng)，但是由(yóu)于(yú)基数效应，下半年港股(gǔ)盈利同(tóng)比增速会较上半年有所回落。对于估值相对(duì)较(jiào)高(gāo)的(de)行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍(réng)将受到一(yī)定程度的(de)压制，但是当行(xíng)业(yè)龙头(tóu)公司受情绪影响出现(xiàn)超跌时(shí)，将(jiāng)会(huì)有较好的(de)买(mǎi)入机(jī)会出现。生物医药(yào)行业仍(réng)将处在行业快速增长的红利中(zhōng)，但是随着中报业绩(jì)的(de)释放和四季度集采的(de)预期(qī)，生(shēng)物行业前期涨幅较(jiào)多的龙头公司可(kě)能会出(chū)现一(yī)定(dìng)的调整，但(dàn)是通过自下而上的(de)方式生物医药行业仍将有机(jī)会选出(chū)有(yǒu)较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未(wèi)来，我们预计港股市(shì)场已经进入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速(sù)扩张(zhāng)，并且(qiě)A股市场也(yě)即将(jiāng)进入企业(yè)盈利的(de)拐(guǎi)点，这(zhè)是推动两地市(shì)场向(xiàng)上的决定性(xìng)因素。

　　在盈利(lì)周期(qī)“内强(qiáng)外弱”及(jí)加息(xī)周期临近(jìn)尾声流(liú)动性逐步宽(kuān)松背景下，中国资(zī)产的(de)吸引力有望进一步凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风(fēng)险溢价均在高位的(de)背景下(xià)，有望开(kāi)启盈利(lì)与估值修复(fù)的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关(guān)注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国经济(jì)修复有望成为全球投资的主线(xiàn)，因(yīn)此经营(yíng)杠(gāng)杆弹性大、前迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名期降本增效优的(de)行(xíng)业和板(bǎn)块更有望(wàng)受益于经(jīng)济复(fù)苏，盈利预测有较大上修空间(jiān)；同时部(bù)分龙头公司有长(zhǎng)期的前沿技术(shù)/产品储备以迎接下一轮的收(shōu)入扩张机会(huì)，有望(wàng)开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲(qū)线(xiàn)，如互联网、部(bù)分可选消(xiāo)费、部分医(yī)药等(děng)。

　　2.关注收益(yì)风险(xiǎn)比显著右偏(piān)的机会：关注在未来经济周(zhōu)期中上行风险显著大于(yú)下行(xíng)风险(xiǎn)的行(xíng)业。市(shì)场预期在(zài)低位、景气度有拐点或(huò)持续性(xìng)超预(yù)期的行(xíng)业。供需(xū)格局佳，价(jià)格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新(xīn)能(néng)源(yuán)、有色金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的(de)机会：关注基本(běn)面夯(hāng)实(shí)，整体ROE水平(píng)稳中有升，以及分红意愿(yuàn)提升的高股息资产(chǎn)的投资机(jī)会，如通信、石油石化(huà)等。

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