自4月下(xià)旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资(zī)金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资(zī)金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也(yě)在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随(suí)着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外(wài)，易(yì)方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产(chǎn)业成为(wèi奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色)市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩(jì)变(biàn)化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持在(zài)较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的(de)利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致(zhì)预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来(lái)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应(yīng)程度，都(dōu)是(shì)优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回(huí)归，很多(duō)公(gōng)司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并(bìng)持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国(guó)产替代加速的(de)预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前(qián)段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其他半导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各(gè)厂商则(zé)会通过(guò)降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供给与需求的错(cuò)配使得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存(cún)储(chǔ)的爆发(fā)性(xìng)需求由产业(yè)链(liàn)下游(yóu)传导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价(jià)持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需(xū)要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季(jì)度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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