财联社5月18日(rì)讯（编辑 史正丞）距离瑞士政府(fǔ)撮合瑞银(yín)与瑞信合并近两(liǎng)个月后，与这次事件有(yǒu)关的一个重要问(wèn)题终于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债券的减记无法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉(diào)期）的赔付。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和非(fēi)洲地区的信贷(dài)衍生品决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在(zài)官(guān)网发布公告称，由11家买方机构、卖方(fāng)银行(xíng)和做市商(shāng)组成的委员会一致(zhì)投票通过了上述决(jué)议。值得一提的是，瑞(ruì)信本来也是EMEA DC的(de)一(yī)员(yuán)，但没有出现(xiàn)在投票的清单(dān)上。

　　具体来说，提出这个问题(tí)的市场参与者(zhě)认为，AT1债券(quàn)应该与(yǔ)CDS合约所依据的参考债券（次(cì)级债）具有同等地位(wèi)，并以一(yī)份(fèn)2020年到期(qī)的瑞信英镑次级债作为标(biāo)准参考(kǎo)债务。

　　对此，委员会首先(xiān)一致裁定(dìng)，并(bìng)没有(yǒu)发生“政府干预的信贷事件”。此外(wài)，根据AT1债券文(wén)件中的(de)排(pái)名(míng)条款和担保条(tiáo)件，次级债的持有人是相(xiāng)较(jiào)于AT1债券的优先债权人。同时(shí)在2014年的文件(jiàn)中(zhōng)，也为AT1债(zhài)券定义了“排除义务”。周三的文件中(zhōng)，决策委(wěi)员会没有对(duì)AT1债(zhài)券是否(fǒu)构成借款资(zī)金做(zuò)出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机(jī)构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额减(jiǎn)记，此举也引(yǐn)发了大量此类债券画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东广东持有人(rén)的诉讼。一些(xiē)投机者也(yě)在(zài)市(shì)场上炒作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构(gòu)成CDS赔付。

　　作为(wèi)金融(róng)市(shì)场较为常见的(de)金融衍生品，信贷违(wéi)约掉期的作用(yòng)是在信贷事(shì)件（违约(yuē)、重组、破(pò)产等）后，CDS的(de)买方可以向(xiàng)卖方索赔，索(suǒ)赔的金额(é)通常(cháng)等于参考资(zī)产的面值减去(qù)违约后的市场(chǎng)价值。各个区域的信贷衍生品(pǐn)决定委员会，负责决(jué)定在这(zhè)个地区是否发生了信贷(dài)衍生品(pǐn)合约中(zhōng)定(dìng)义的信贷事件。

　　根据存(cún)管信托和(hé)清算公司（DTCC）的数据，截(jié)至今年3月，与瑞信集团债务相关(guān)的CDS名义(yì)总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了(le)接(jiē)手瑞信的最新(xīn)评估。在(zài)本周二提交给美国SEC的监(jiān)管文(wén)件中，瑞银表示紧急接手瑞信预计(jì)将造成170亿美元的损失，其中有40亿美元为潜在的(de)诉(sù)讼和罚款支出。不过这部分的损失将会(huì)由一笔“负(fù)347.77亿美元”的(de)商誉覆盖，意味着收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产(chǎn)的实际(jì)价值。

　　这份文件(jiàn)同样显示，从(cóng)去年10月开(kāi)始，瑞银(yín)的战略(lüè)委员会就已经(jīng)开始评估瑞信的状况，并在(zài)今年2月得出“不(bù)宜收购”的决定(dìng)，但最后仍在瑞士政府的(de)要求下出手。

　　瑞(ruì)银(yín)也在上周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔里奇·科画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东纳将(jiāng)在合并交(jiāo)易完(wán)成后加入(rù)瑞银集(jí)团(tuán)的董事会，同时(shí)在(zài)“可预见的未来”，瑞(ruì)信的(de)品牌(pái)仍将独(dú)立运(yùn)营(yíng)。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东