5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日保持在(zài)1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源(yuán)等(děng)板块看法分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已(yǐ)有多家券商发(fā)布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银(yín)行(xíng)关注度提(tí)升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人(rén)气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度(dù)与(yǔ)中特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度(dù)提升(shēng)最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板块关注(zhù)度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股标360借条是正规的吗的集(jí)中度来看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及(jí)以上(shàng)的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利(lì)，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如近(jìn)几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了(le)预判(pàn)，综合(hé)多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美国股(gǔ)票投(tóu)资的一个(gè)习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的(de)市(shì)场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和(hé)开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理层对(duì)信用风(fēng)险及资产价格(gé)风险的(de)容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有底无(wú)高度(dù)的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会(huì)，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么(me)增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走出这种被动(dòng)局面的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下(xià)行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续(xù)或(huò)者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利(lì)率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流(liú)动性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位(wèi);相(xiāng)对(duì)来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收(shōu)益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极(jí)因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没变(biàn)。短(duǎn)期(qī)市场下跌(diē)后(hòu)5月有(yǒu)些积极因(yīn)素(sù)出现，建议(yì)备(bèi)战回(huí)调360借条是正规的吗(diào)后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效果难(nán)以对冲来(lái)自房地产等(děng)领域(yù)带来的经(jīng)济下行(xíng)动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依(yī)然是政策主要(yào)目标，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不(bù)全面放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管(guǎn)部(bù)门的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡(héng)向下打破的(de)趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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