今年1月，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面(miàn)在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国(guó)又为何要(yào)人为地(dì)给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务(wù)为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及(jí)其(qí)为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规(guī)模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政策(cè)导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次(cì)世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一(yī)些(xiē)议员是为了(le)反对(duì)美(měi)国参战），美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)便通过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行(xíng)限额规(guī)定，以此来(lái)限制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二次(cì)世界(jiè)大(dà)战，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限就(jiù)或多或少地成(chéng)为(wèi)了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时(shí)取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的(de)举债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大(dà)国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上(shàng)也(yě)相(xiāng)当于是美方(fāng)对(duì)债(zhài)权人的(de)一(yī)种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往需(xū)要美国国(guó)会(huì)两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于(yú)激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水为(wèi)两党(dǎng)的(de)政治武器(qì)，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党分别占大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水据两(liǎng)院多数席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意(大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水yì)削减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无(wú)条件提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于(yú)本周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和(hé)两党领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多(duō)年前(qián)，美(měi)国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时(shí)任美国(guó)总统奥(ào)巴(bā)马和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈(tán)判中的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着美(měi)国(guó)多(duō)年(nián)的(de)预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷(mí)的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段(duàn)。他们(men)只是让复(fù)苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在(zài)接下来(lái)的(de)六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也(yě)正处于类似的(de)衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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