美国(guó)债务违约(yuē)的风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市(shì)场推入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应(yīng)如(rú)何保(bǎo)护(hù)自(zì)身的财富呢(ne)？对此，一份业内机(jī)构的最(zuì)新调(diào)查揭露出了业内人士眼(yǎn)下(xià)的真实(shí)心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻(xún)求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛(shèng)顿(dùn)在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人(rén)士表(biǎo)示(shì)，如(rú)果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而(ér)更引人注目的，或(huò)许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业(yè)内调查，在(zài)美国(g好好记住我在你体内的感觉uó)债务(wù)违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)留意的(de)是(shì)，即(jí)使是那些相对悲观的分析(xī)师也(yě)认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付(fù)——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上(shàng)一(yī)次(cì)最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普尔取(qǔ)消了美(měi)国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然(rán)出(chū)现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外好好记住我在你体内的感觉，日元和瑞郎(láng)等传(chuán)统避险货(huò)币也有一些拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不(bù)如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户投资者在美(měi)国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政(zhèng)界和金(jīn)融界的(de)大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如(rú)果债务(wù)上限僵局在(zài)大(dà)限前得不到解决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美国(guó)主权信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机时(shí)的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高。双(shuāng)方都如(rú)此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄金(jīn)进行对(duì)冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄(huáng)金的表现非(fēi)常好——先(xiān)是(shì)受到中国买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的(de)避险需求，目前现货(huò)黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认(rèn)为(wèi)，如果债务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终侥幸没(méi)有违约(yuē)，10年期(qī)美国国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果(guǒ)美国(guó)政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发(fā)生(shēng)什么，专业人(rén)士意见不(bù)一(yī)。约60％的(de)散户投资者(zhě)预(yù)计，如果发(fā)生违约，10年期(qī)美国(guó)国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基(jī)准美国国债(zhài)收益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了(le)一些期(qī)限非(fēi)常(cháng)短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认为最有可能被延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右(yòu)到(dào)期的国库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦所(suǒ)警告(gào)的(de)最早在6月1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如(rú)果(guǒ)美国财政部能撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其他收入措(cuò)施中获得(dé)一点的喘息(xī)空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也表明了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债(zhài)收(shōu)益率推至(zhì)了当时的(de)创纪(jì)录低(dī)点，与此同(tóng)时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专业(yè)投资者对标(biāo)普500指数的(de)前(qián)景预测，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们确实看到短期(qī)违约，市场反应将给国(guó)会(huì)带来提高债务上限的(de)压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经(jīng)对(duì)美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要(yào)储(chǔ)备货币(bì)的地位将(jiāng)面临风(fēng)险(xiǎn)。

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