在锂价初(chū)现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如(rú)何看(kàn)待？行业(yè)去(qù)库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换(huàn)言(yán)之，从(cóng)增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里(古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在(zài)此前(qián)30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业(yè)在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规(guī)模交付(fù)，而储能大(dà)规(guī)模交(jiāo)付会(huì)带(dài)来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在(zài)一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然(rán)判断(duàn)今年(nián)新能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料项目(mù)、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报(bào)显示，其截至报告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末(mò)，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材(cái)料(liào)有自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存(cún)较低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期(qī)在一(yī)份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存(cún)的(de)过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球(qiú)化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出(chū)判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交(jiāo)流中也(yě)认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会(huì)高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付(fù)阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能(néng)业(yè)务(wù)已经占到(dào)其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空间比(bǐ)动力电池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存(cún)在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每年(nián)到(dào)了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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