5月12日(rì)晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃(líng)重型汽车(chē)有(yǒu)限(xiàn)公司（江铃重汽(qì)）100％股(gǔ)权转让交易终止(zhǐ)，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重汽(qì)是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产(chǎn)，不过原计划在重(zhòng)卡行(xíng)业“大展拳脚”的(de)江铃(líng)汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终(zhōng)止，也意味着江铃(líng)汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时间完成(chéng)

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易要追溯到两(liǎng)年(nián)前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产权交易(yì)市场公(gōng)开挂(guà)牌方式，出售(shòu)全资子公(gōng)司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重(zhòng)汽(qì)对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全(quán)球生产销(xiāo)售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期(qī)限届满，交(jiāo)易股(gǔ)权(quán)出售征集到一名意向受(shòu)让方，符合(hé)上(shàng)述要求的(de)沃尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车(chē)也按(àn)照(zhào)相关交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商(shāng)一致，就出售交易股权签(qiān)署了(le)《关于江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权(quán)的股权转让协议》，确定(dìng)就目标股权支付的基准价(jià)款为人(rén)民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易(yì)需要获得国资管理有权单位的(de)批准，但由于交(jiāo)易所需的(de)政(zhèng)府审批事项未(wèi)能在(zài)约(yuē)定的(de)时(shí)间内(nèi)完成，项目双方(fāng)经协商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时(shí)长达2年之(zhī)久，但(dàn)最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷，此次交易(yì)已经(jīng)是其历(lì)史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示(shì)，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌(pái)国营企业，该公司主(zhǔ)要组装生产重型卡(kǎ)车(chē)与(yǔ)货(huò)车，但由(yóu)于(yú)经营不(bù)善陷入发(fā)展困境，在2007年第(dì)一次(cì)被重组。中国(guó)兵器装备(bèi)集团及中(zhōng)国长安汽(qì)车集(jí)团有限公司，将太原重(zhòng)汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能(néng)被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的净(jìng)资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以实(shí)现正常运转。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃(líng)汽车却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元(yuán)的价格，从长安(ān)手(shǒu黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆)中接(jiē)手太(tài)原长安(ān)重汽(qì)的全部(bù)股权，并于(yú)2013年1月将其(qí)更名为(wèi)江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域(yù)的意图是实现商用车全(quán)覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最终将建成年产10万辆重型载货(huò)车、10万台(tái)发动机(jī)的大型重卡企业(yè)，达(dá)产后主营业(yè)务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对(duì)重卡(kǎ)市场和客户(hù)洞察不(bù)足(zú)，经营状况(kuàng)并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解(jiě)放(fàng)等头部企业的单(dān)月销量(liàng)，就(jiù)已超过(guò)江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车(chē)相关业务累(lèi)计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总(zǒng)负(fù)债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因(yīn)此，2021年(nián)后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金(jīn)增(zēng)资(zī)。这一举动的主(z黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆hǔ)要目的是降低江铃重汽的(de)资产负债率，便于吸引外部(bù)投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行(xíng)业务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃(líng)汽车自身(shēn)近年来日子(zi)也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内，其实现归母净利(lì)润分别为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两年(nián)间，江铃汽车(chē)收到的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣除非经常性损(sǔn)益后(hòu)，江铃汽车在(zài)这(zhè)两(liǎng)年的(de)扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年现金流(liú)状况也(yě)不佳。在(zài)2020年，其(qí)经营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而到(dào)了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年(nián)一季度，这(zhè)一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同(tóng)期(qī)下降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包(bāo)袱”仍(réng)然(rán)背在(zài)江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也(yě)表示，江铃重汽(qì)已暂停生产(chǎn)和销售(shòu)，当前主要开支(zhī)为员工薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进(jìn)江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车方(fāng)面称。

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