投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万(wàn)亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的(de)工作正在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动(dòng)内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集中在能(néng)投(tóu)资海外(wài)市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末(mò)规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的(de)是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该(gāi)基(jī)金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业(yè)务(wù)的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资者(zhě)而(ér)言(yán)，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革(gé)命最新(xīn)的(de)突(tū)破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为未来(lái)最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质(zhì)，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业(yè)一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库(kù)存(cún)阶段，行业(yè)并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大(dà)发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好(hǎo)因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得(dé)期待，但投(tóu)资需(xū)要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产(chǎn)业(yè)发展之间存(cún)在着较大差异订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需要(yào)在相对(duì)低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因(yīn)素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术(shù)、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外(wài)，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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