本轮(lún)新股中(zhōng)，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业，但基本(běn)面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要(yào)从事半导体晶(jīng)圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中(zhōng)国大陆收入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三(sān)大的(de)纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集(jí)成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正式(shì)筹划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成已成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面(miàn)板行业需求大(dà)幅下(xià)滑，公司选择了业绩(jì)最好的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡路是必然(rán)的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合(hé)的发展模(mó)式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较(jiào)低(dī)的那一(yī)档，未(wèi)来(lái)主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收(shōu)入增速(sù)还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家拥有高精密狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布(bù)模头产(chǎn)品的设(shè)计(jì)、研发和生(shēng)产及涂(tú)布技术产(chǎn)业(yè)化整(zhěng)体解(jiě)决方案能(néng)力的高新技(jì)术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的(de)核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后的下一道(dào)工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环(huán)节，目的(de)是将(jiāng)正负极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池(chí)涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进(jìn)封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃(rán)料电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本(běn)见顶，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司(sī)只是生产过程(chéng)中(zhōng)很小的一块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常(cháng)低，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率、传感和传输(shū)应用领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服(fú)务的(de)制造商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平(píng)台，支持客户(hù)研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由(yóu)于规(guī)模扩大太(tài)快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头了(le)（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公司也(yě)预期(qī)23年底(dǐ)会(huì)转为(wèi)盈利，但(dàn)下游(yóu)需(xū)求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力显然是(shì)要比那(nà)些已经规模化(huà)完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的(de)染色和(hé)印花(huā)，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在(zài)19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一半(bàn)都不到，下游服装行(xíng)业(yè)景气度(dù)也一般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主营业(yè)务(wù)一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购(gòu)后(hòu)，公司继(jì)续(xù)独立(lì)经(jīng)营上述业(yè)务。用(yòng)友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域(yù)的数智(zhì)化解(jiě)决方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车(chē)数字(zì)化是(shì)趋势，且随着人(rén)均保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景不算很差，但公司(sī)自身技术(shù)含量较低(dī)，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要(yào)从事电力工程技术服务(wù)及(jí)地理信息(xī)技术服务。电力(lì)工程(chéng)技术服务(wù)占主营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系(xì)为电(diàn)网企业、工商业企业(yè)电力相关工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网(wǎ带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗ng)和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服务(wù)收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所以(yǐ)应收款高，坏(huài)账多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等领域提供(gōng)射(shè)频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射频(pín)前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微(wēi)具备(bèi)全套(tào)射频前(qián)端芯(xīn)片设计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计(jì)能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为客户提供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模(mó)组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单(dān)存(cún)货大幅增(zēng)长，亏损不(bù)断扩大，主要是(shì)大量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于(yú)同(tóng)行(xíng)业公司(sī)，但即(jí)便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但(dàn)现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是(shì)一(yī)家主要从事防空(kōng)预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技(jì)术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客(kè)户和军工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产(chǎn)单位之(zhī)一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企业，实在无(wú)法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数(shù)字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为移(yí)动互(hù)联(lián)网(wǎng)相关场景客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融(róng)合运营、分发运营等综合运(yùn)营(yíng)服务，为物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物(wù)联(lián)网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方案(àn)及(jí)云终端解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制(zhì)化(huà)的(de)运营支(zhī)撑服务及(jí)技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡等(děng)数字化虚(xū)拟商品的综合型(xíng)中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购(gòu)销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会(huì)员(yuán)和(hé)其他(tā)通用流(liú)量，业绩过去(qù)几年看起来不(bù)错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大(dà)互联(lián)网公(gōng)司(sī)越来越不依(带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗yī)赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市(shì)就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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