在华尔(ěr)街经(jīng)济学家(jiā)和央(yāng)行官员争(zhēng)论美国经(jīng)济是否(fǒu)以及何时会(huì)陷(xiàn)入衰退之际，大型基(jī)金经理(lǐ)们并没有坐等答案揭晓。

　　智(zhì)通财(cái)经APP了(le)解(jiě)到，越来越多的专(zhuān)业选(xuǎn)股人(rén)士将资金从银行等对经济敏感的股(gǔ)票中(zhōng)撤出，转而投资公用事(shì)业和基本(běn)消费品(pǐn)等(děng)在(zài)经(jīng)济低迷时期(qī)被视为具有弹性的(de)股票。

　　美国银行汇编的数据显示(shì)，同时做多和做空的对冲基金(jīn)已(yǐ)将其(qí)周期性股票与防御性股票(piào)的比例降至至少(shǎo)2012年(nián)以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平。对于只做多的基金(jīn)经理(lǐ)来(lái)说，他们对周期性公司(这(zhè)些公(gōng)司的(de)命(mìng)运取决(jué)于商业周期的起伏)的相对敞口接近2008年以(yǐ)来的最(zuì)低水平。

　　这一切都突显了主动(dòng)投资领域的(de)悲观情绪仍在加(jiā)剧，尽管(guǎn)美股从去年10月(yuè)低点反弹，增加(jiā)了5万亿美(měi)元的(de)市值。

　　总而言(yán)之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示(shì)，主动选股者“为2009年式的衰退做好了准备(bèi)”。

　　周期(qī)股(gǔ)相对防御股的比(bǐ)例(lì)降至近10年(nián)低(dī)点

　　最(zuì)近对防(fáng)御(yù)股的偏好与去年不同，当时对衰退的担忧(yōu)蔓延，主动型基(jī)金紧紧(jǐn)抓住周(zhōu)期股。这一(yī)立场表明，人(rén)们(men)相(xiāng)信美(měi)联储(chǔ)有能力通过积极的抗(kàng)通(tōng)胀行(xíng)动实现软(ruǎn)着(zhe)陆。现在(zài)，这种(zhǒng)乐观情绪已(yǐ)经消散。

　　行业(yè)仓(cāng)位数据进一步(bù)证明，专业人士持(chí)续看空股(gǔ)市。在(zài)美国银行4月份对基金经理的最新调查中，现金持(chí)有量保持在较高水平，相(xiāng)对于股票，债券比2009年以来的(de)任何时候都(dōu)更受青睐(lài)。

　　高盛合伙人John Flood上周表示，在市(shì)场开始逃离时，只做(zuò)多(duō)的基金被迫(pò)成为FOMO(害怕错过(guò))买(mǎi)家。

　　值得注(zhù)意的是，选股者的谨慎态度与基于图表信号配置资产的(de)计算机驱动策略形(xíng)成了鲜明对比。由于(yú)股(gǔ)市稳步上(shàng)涨和市场波动性下降，趋势追踪基金和波动性目标基(jī)金等系统性资金(jīn)管理公司近几个月增加(jiā)了(le)股票(piào)持有量。

　　德意志银行的投资者仓(台湾是省还是市 台湾是省会吗cāng)位模型最能说明这种分歧立场。德(dé)意志银行(xíng)称，量化基金继续抢(qiǎng)购股票，而自由(yóu)裁量投(tóu)资(zī)者的敞口已降(jiàng)至一年区间的底部(bù)。

　　看空(kōng)者将(jiāng) 2023 年股(gǔ)市反弹的很大一部分归因于那些对价格(gé)不敏感的(de)量(liàng)化投资者，他们别无选择，只能在(zài)股(gǔ)价上涨时买入(rù)股(gǔ)票。看空者还警告称，持续数月的股市反弹(dàn)是不(bù)可持续的(de)。由于(yú)标普500指数几次突破4200点(diǎn)的尝试(shì)都以失败告终，缺乏动(dòng)能可能会限制量化基金的需(xū)求(qiú)。另一方面，新一轮的抛售(shòu)可能会促使量化基(jī)金改变路线，并退出股(gǔ)市。

　　好于预期(qī)的(de)经(jīng)济数据和企业财报也提振股市(shì)。尽管各公司(sī)在本财报季(jì)的业绩超(chāo)出预期，但(dàn)目前来看，这还不足以让美(měi)国企业重回增(zēng)长轨道(dào)。就连美(měi)联储官(guān)员(yuán)也预测(cè)今(jīn)年晚(wǎn)些时(shí)候会(huì)出(chū)现“温和(hé)衰退(tuì)”。台湾是省还是市 台湾是省会吗>

　　不过(guò)，美国银行的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过早地为经济衰退做准备而采取防御措施，最终可能(néng)会付出高昂的代(dài)价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周期性的行业往往在衰退前的6个月内表现(xiàn)优异(yì)。直到真正的经(jīng)济衰退到来，防御性(xìng)股票(piào)才开始大(dà)放异彩(cǎi)，尽(jǐn)管它们的领(lǐng)先地台湾是省还是市 台湾是省会吗位通常(cháng)会(huì)在下行(xíng)周期结(jié)束前逆转。

　　美国银行的经济(jì)学家预计(jì)，美国经济衰退将从(cóng)第三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 台湾是省还是市 台湾是省会吗