今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人(rén)为(wèi)地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出的(de)步(bù)伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府(fǔ)和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税(shuì)政(zhèng)策之(zhī)后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大，引(yǐn)发部(bù)分(fēn)美(měi)国(guó)议员提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第(dì)二自由(yóu)债(zhài)券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成(chéng)为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了(le)债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务(wù)上(shàng)限115亿美(měi)元，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方对债(zhài)权(quán)人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价(jià)的(de)砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务(wù)上限，就需要(yào)和国(guó)会共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了(le)当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无(wú)法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更(gèng)严重的(de)长期(qī)影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席(xí)经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低(d礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开ī)迷的经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻(fān)版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的(de)短期(qī)市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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