近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基(jī)金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万(wàn)华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“施罗(luó)德国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施(shī)罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控(kòng)；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同(tóng)时中国(guó)对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也(yě)是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施(shī)最完善的国(guó)家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平(píng)均(jūn)一个公(gōng)共充电(diàn)桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自的(de)领域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继续占(zhàn)据(jù)市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该(gāi)公司的(de)增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日(rì)发布(bù)的数据(jù)显示(shì)，2023年(nigpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少paán)4月(yuè)，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北(běi)向资(zī)金净流入较多的其它个(gè)股还(hái)包(bāo)括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德(dé)时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一(yī)是(shì)电(diàn)动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生命周期(qī)和不(bù)含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释了(le)：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁(níng)德时代(dài)的(de)竞(jìng)争优(yōu)势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系(xì)若(ruò)不能(néng)维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少parén)民币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化(huà)学(xué)、恒生金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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