中国金融行(xíng)业加(jiā)速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得(dé)如(rú)何？

　　近日，外资控(kòng)股券(quàn)商2022年的“成绩单(dān)”陆续(xù)公布(bù)：9家外(wài)资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成(chéng)立的摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批(pī)的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两(liǎng)家(jiā)国际金(jīn)融巨头均(jūn)在国内拥(yōng)有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续(xù)两家外资控(kòng)股券商面(miàn)临的“一(yī)参一(yī)控”问题如何解(jiě)决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热(rè)词。而(ér)透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资(zī)源禀(bǐng)赋、深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方向。

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　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于国内(nèi)各(gè)家证券公司来说，除了面临行业“二八(bā)分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券(quàn)商”们的(de)市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协(xié)公布各(gè)家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情(qíng)、成立(lì)时间、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续自(zì)成(chéng)立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的(de)8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而成(chéng)为(wèi)外资控(kòng)股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证券均于(yú)2020年获得(dé)证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正(zhèng)式展(zhǎn)业时间不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一(yī)步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业(yè)营业收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外(wài)资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出过高(gāo)，在展业初(chū)期(qī)容易导致(zhì)亏损(sǔn)的产生。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商相比，外资控(kòng)股券商仍呈(chéng)现(xiàn)“本小利薄”的情况，自(zì)营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当(dāng)年投(tóu)行业务(wù)手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有“外来(lái)的和尚”念(niàn)好(hǎo)了中国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根大(dà)通证券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员(yuán)工规(guī)模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工210人，数量在行(xíng)业(yè)内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游(yóu)水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合(hé)资证券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德等5家内(nèi)资股(gǔ)东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权(quán)，成为摩根大(dà)通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手(shǒu)续费(fèi)净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和运作取得进(jìn)一步进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大通证(zhèng)券(quàn)充分(fēn)热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器利用全(quán)球化的(de)平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得(dé)QFII牌照的合格境(jìng)外机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)，目标客(kè)群机构投(tóu)资(zī)者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发(fā)合(hé)并

　　“一(yī)参(cān)一控(kòng)”下(xià)或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进(jìn)入中国(guó)时间最(zuì)早的一批合资(zī)券商之(zhī)一，早(zǎo)在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报表显示(shì)，瑞银(yín)证券(quàn)2022年(nián)投行业务进步明(míng)显，当(dāng)期(qī)实现手续费(fèi)净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完(wán)成了创业板注册(cè)制改革后的(de)IPO保荐项目，积极(jí)筹(chóu)备并参与了沪深(shēn)交易(yì)所互联(lián)互通全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年(nián)3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季(jì)报时表(biǎo)示，对瑞信的收购(gòu)交易(yì)预计(jì)在6月底前(qián)完成(chéng)。不言而(ér)喻的(de)是，集团层面的合并(bìng)对两(liǎng)家外资控股(gǔ)券(quàn)商在中国展业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对(duì)瑞信证券出具了带(dài)强调事项(xiàng)段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银(yín)集团股(gǔ)份公(gōng)司之间达成协议和合并计划，截(jié)止报(bào)告(gào)日，上述协议和合并计(jì)划的完(wán)成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集(jí)团股份有(yǒu)限公司(sī)下属控股子公(gōng)司，未来的运营(yíng)和财务业绩受(shòu)到上述合并可(kě)能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存(cún)在可(kě)能导致对公(gōng)司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证券前(qián)身(shēn)为成立(lì)于2008年的(de)瑞信(xìn)方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设(shè)立规则(zé)》后首家获批的合(hé)资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信向瑞信方(fāng)正(zhèng)证券增资2.89亿元获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将(jiāng)受同(tóng)一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司(sī)股(gǔ)权管理规定》，证券公司股东以及(jí)股东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制(zhì)人参股证券公司的数量(liàng)不得(dé)超过2家，其中控制证券(quàn)公司的数量不(bù)得超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的(de)局(jú)面。

　　深(s热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器hēn)入财富(fù)管理破局(jú)

　　过(guò)去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于(yú)各自资源禀赋深(shēn)入财富管理成为其(qí)在中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务(wù)在(zài)原有(yǒu)“大宗(zōng)交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的基(jī)础上，新增了特色投(tóu)资咨询服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公司大(dà)宗减持服(fú)务、集团间(jiān)跨(kuà)境(jìng)业(yè)务(wù)联动等多种业(yè)务模式(shì)，通过服(fú)务手段(duàn)的增加及优化，为客(kè)户提供多维(wéi)度、一站式的(de)综合性金融(róng)解决方案。

　　后(hòu)续(xù)，野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券财富(fù)管理业务将定位(wèi)于(yú)“中(zhōng)国(guó)高端财富(fù)人(rén)群”，从产品(pǐn)配(pèi)置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨(kuà)境合作四(sì)个方(fāng)面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务核心(xīn)竞争力(lì)，持续为中国投资者(zhě)提供具有(yǒu)野村集团特(tè)色的(de)高质量(liàng)财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持(chí)股备案(àn)后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受(shòu)让北京高(gāo)华(huá)的所(suǒ)有业务(wù)。2022年(nián)5月(yuè)，高盛(shèng)高(gāo)华获证监会核(hé)发新增证券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询(xún)、证券自营及代(dài)销金(jīn)融产(chǎn)品业务的(de)业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北(běi)京高(gāo)华完(wán)成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示(shì)，其将持(chí)续以资产配置为核心进行新(xīn)产品和服务的(de)研发工作，进一(yī)步赋能(néng)部门为在岸客户提供(gōng)财富管(guǎn)理(lǐ)综合解决方案，丰富客(kè)户(hù)产(chǎn)品种类选择，开展境(jìng)内私人财(cái)富(fù)管理平台(tái)未来战略规划(huà)，并进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第(dì)三方金融产品(pǐn)并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对接(jiē)境(jìng)外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外资股东打造私(sī)人财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务，这在具备(bèi)外资银(yín)行股东背景(jǐng)的(de)券(quàn)商中较为多(duō)见。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立(lì)私人(rén)财富管(guǎn)理部，负责(zé)公司高净(jìng)值个人客(kè)户综合财富管理业务的(de)运作。私人财富(fù)管理部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高净值和超(chāo)高净(jìng)值客户(hù)及其家族提供专业(yè)、多元及定制化的资产配置服(fú)务(wù)，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则(zé)另辟(pì)蹊径，推出家(jiā)族信托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国(guó)内头(tóu)部信托(tuō)公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司(sī)财富管理业务，依托国家对粤港澳(ào)大(dà)湾区的新政(zhèng)举措，致力于发(fā)展财(cái)富管(guǎn)理大湾(wān)区业务。

　　瑞银(yín)证券表示(shì)，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全(quán)方位资产配置和满足客(kè)户全(quán)生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完(wán)善投(tóu)资(zī)解决方案和财富规划(huà)方面的业务，一方面积极扩(kuò)充现有架上策略(lüè)，精选上架多支产品为客户在同一策略下提供差异化选择(zé)及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开放(fàng)的力度不(bù)断(duàn)加(jiā)大，各外资金(jīn)融机构加速了在境(jìng)内(nèi)设立控(kòng)股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设(shè)立(lì)，公(gōng)司(sī)注(zhù)册地为北(běi)京市(shì)，注册(cè)资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销(xiāo)、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产证券化(huà)业务(wù)）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣(zhā)打证券是(shì)首家新(xīn)设的外商(shāng)独(dú)资证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前(qián)国内的(de)外资控(kòng)股券商(shāng)数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独资券商(shāng)。从(cóng)数量上来看，外资控股(gǔ)券商已成为市场(chǎng)上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外(wài)，目前(qián)还有数(shù)家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才(cái)证券等(děng)多家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)仍(réng)处(chù)于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易会(huì)满等先后在京(jīng)会(huì)见美国桥水基(jī)金、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利联合圣(shèng)保(bǎo)罗银行、美(měi)国(guó)景(jǐng)顺(shùn)和高盛(shèng)等国际金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到中国经济(jì)的强大(dà)韧性(xìng)、潜力和活力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济(jì)和(hé)中国资本市场发展前景。近年来中(zhōng)国资本市(shì)场对外开放稳步(bù)推进，为国际金融机构和全(quán)球投资者带来了实实在在的(de)机遇。各金融(róng)机构高(gāo)度(dù)重(zhòng)视中国市场，将继续与中(zhōng)国深化合作(zuò)，积极拓展在华业务和投(tóu)资(zī)，期(qī)待(dài)实现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷(fēn)感(gǎn)受到了挑战和机遇。例(lì)如(rú)，华西证券即在2022年年报中表示，外资(zī)机(jī)构来华展业(yè)便利度不断提升，经营(yíng)范(fàn)围和监管要求实(shí)现国(guó)民待(dài)遇(yù)，外资券商、资产管理机构等加速布(bù)局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对(duì)本土(tǔ)证券(quàn)公司既带来了国际金融机构(gòu)全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲(chōng)击，也(yě)带来了通过与国际金融机构直(zhí)接合作促(cù)进业务(wù)发展、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证券(quàn)也表示，当(dāng)前证券行(xíng)业集(jí)中度(dù)稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形(xíng)成，金(jīn)融科技(jì)对(duì)行业发展理念的(de)变革和(hé)重塑不断深化(huà)，外资券商市(shì)场冲(chōng)击(jī)将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞(jìng)争新格局(jú)正加速演(yǎn)变。

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